證券通

　　或許是受外圍市場調整的影響，也或許是A股自身的技術調整要求，使得周五的行情并無太大的表現。從盤面來看，雖然鋼鐵、煤炭股有效的支撐了大盤的調整空間，但是這兩大板塊的活躍度比先前有所降低。個人認為這在一輪基金主導的行情爆發之后，做短暫的歇息情有可原。群龍無首使得市場的熱點散亂，因此周五的行情中，題材股活躍度明顯提高。不過，這與530大跌之前的題材股炒作行情存在不同，因為之前是大多事由散戶所主導，因此，行情熱度不退，這種題材股仍將活躍。而周五的題材股，多數由短線游資狙擊，因此一旦短線資金撤退，這些題材股將熄火。所以，預計下周，個股的行情仍將演繹，但缺乏延續性。如果熱點能夠重新回到基金重倉股的輪換當中，那下周走勢才可能看好。一句話，千萬不能讓題材股來喧賓奪主，不然階段行情將不會持續太久。

　　對于政策，我們認為，雖然加息降稅暫時緩解了投資者心頭的政策利空陰影，但是，從最近人大財經委、發改委、政治局等該經濟部門對當前宏觀經濟形勢的判斷以及表示的調控預期說明，下半年才是調控節奏高度緊張的時期。雖然上市公司業績增長為股市的上漲奠定了基礎，不過結構性政策調控將會為行情帶來更多的插曲。所以，未來的行情將是進二退一的延續，而市場的機會將更多的是結構性的，多元化的。