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　　武漢新蘭德 余凱

　　承接了近期市場的大幅上漲態勢，周四兩市大盤輕松突破前期高點4335點和14576點，最高上行至4371點和14703點。盡管隨后市場出現了一定幅度的震蕩，銀行股的走軟一度拖累大盤有所回落；但作為此輪大牛市行情中最具人氣的板塊———券商概念股，出現了集體上漲，推動大盤再度走強。

　　在亞泰集團公告錦州六陸吸收合并東北證券事宜獲得正式核準之后，直接強勢封于漲停，受其刺激，都市股份、錦龍股份、蘭生股份、新湖創業等其它券商概念股亦聯袂漲停，可以說，券商股的強勢表現直接提振了市場人氣。面對市場創出歷史新高的行情，沉寂一段時間的券商板塊再度集體走強引人注目。

　　券商借殼終成正果

　　海通證券借殼都市股份上市的申請于2007年6月7日獲證監會批準，雙方以市場化估值為基礎確定每1股的海通證券股份換0.347股都市股份。換股吸收合并后，都市股份總股本增加為33.89億股。目前上市有關工作已經基本完成。為此都市股份今日公告，2007年7月31日，公司股票簡稱將由“都市股份”更名為“海通證券”。

　　與此同時，

亞泰集團也于昨日發布公告稱，公司7月24日接到中國證監會的通知，錦州六陸定向回購股份暨以新增股份換股吸收合并東北證券事宜和亞泰集團免于以要約方式收購錦州六陸事宜獲得正式核準，錦州六陸也因此成為第二例成功正式獲批的券商整體借殼上市案例。

　　除借殼之外，另有許多券商把IPO作為了上市的主要途徑，如光大證券等公司就明確表示，將通過IPO實現上市。據資料統計，目前已披露2006年未經

審計年報的50家券商中，招商證券、國泰君安、中金公司、西部證券等13家已連續3年實現盈利，這無疑昭示了證券公司有望在今年開始掀起IPO上市潮。顯然，無論券商是借殼或者IPO上市，參股券商的上市公司所獲得的資產溢價將會十分顯著，其價值重估的空間值得期待。

　　券商業績熱浪洶涌

　　盡管市場對券商業績的預期一直在不斷提升，但券商股半年報業績仍然大大超出投資者的意料。都市股份即借殼上市的海通證券公布中期業績，由于證券市場全面好轉，行情火爆，2007年上半年公司實現主營業務收入47.53億元，同比增長317.44%，實現凈利潤20.41億元，同比增長853.15%。而在此之前，宏源證券2007年中期業績預告修正為同比增長約2200%等，都顯示出券商行業業績出現井噴態勢。

　　事實上，得益于A股市場的持續“火爆”行情以及融資功能的重新啟動，證券行業收入大幅增加。2006年中國證券行業實現營業收入約600億元，凈利潤255億元，其中19家創新類券商營業收入378億元，凈利潤161億元。證券行業扭轉了全行業連續4年虧損的尷尬局面，迎來了歷史上最好表現。

　　2007年一季度，行情之火爆較2006年更是有過之而無不及，股票基金權證交易額達到8.64萬億元，平均每家券商的日均手續費收入達到450萬元左右，按照這一水平，全年券商手續費收入有望超過千億元。值得關注的是，今年又是上市公司執行新會計準則的第一年，從下半年起，所有證券公司也都將執行新準則，投資浮盈收入將首次在券商利潤中得到全面體現，從而進一步提升券商業績。

　　券商板塊風起云涌

　　隨著兩市股指結束調整創出新高，證券市場活躍度顯著回暖，而IPO數量的快速增加，全國券商經紀收入和承銷收入將出現爆發式增長。與此同時，今年包括融資融券、股指期貨、備兌權證、直接投資等在內的多項創新業務已醞釀多時。下半年，隨著證券公司綜合治理行將結束、行業的第三方存管全面鋪開，在市場條件和行業基礎均已具備的背景之下，這些制度創新和產品創新都將陸續推出，由此證券行業業務創新的空間將急劇放大，這將為券商經營業績持續造好提供堅實保障。

　　在這樣的背景下，券商股未來的表現值得期待。其中的領頭品種如中信證券、宏源證券股價都是高高在上，而一些券商借殼公司的表現更是黑馬迭出，成都建設、都市股份無不以強悍的走勢一騎絕塵。顯然，參股券商尤其是參股多家券商的上市公司，如同時參股海通證券和華安證券的東方創業(600278)、參股華安證券并擬參股信泰證券股權的江蘇舜天(600287)、同時參股國泰君安證券、廣發證券和宏源證券的華茂股份(000850)、參股國元證券和華安證券的皖能電力(000543)，類似的還有大眾交通(600611)、百聯股份(600631)、申能股份(600642)等將大受其益。

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