證券時報記者 林 根

　　本報訊 昨日上證指數收盤4346點，創下歷史新高。對于后市，部分券商研究員認為，未來大盤將保持高位震蕩，同時熱點板塊輪換將會加速。

　　政策明朗支持創新高

　　“大盤此次創新高屬于意料之中的事�！遍L江證券研究部副主管譚再剛表示，牛市的兩大動力為人民幣升值背景下的流動性過剩以及上市公司的業績增長。其中，上市公司業績增長的因素包括產品價格的提升、主營業務盈利能力大幅提高，以及投資收益的提升等。在5·30之后的兩個多月大幅震蕩過程中，上述兩大動力并沒有發生改變，牛市的根基并未動搖。

　　“此輪上漲最重要的因素是上市公司中期業績超出預期，以及市場對下半年

　　對于未來宏觀政策，譚再剛判斷說，在近期加息、減稅政策出臺后，8、9月份將是政策效果觀察期，因此在這兩個月期間，將不會有更嚴厲的調控政策出臺。但在9月份之后，不排除將有新的調控政策出臺。

　　中長期將保持高位震蕩

　　對于后市，接受采訪的券商研究員判斷出現分化。郭士英認為，此輪大盤凌厲上漲并在昨日創下新高之后，短期內還會繼續沖高，但連續的大幅上漲將難以持續，上證指數將會在逼近4500點時出現調整，回調到前期高點4300點之下，甚至有可能調整到4100點。

　　而譚再剛則認為，短期內即便是步入震蕩，股市上漲的趨勢也不會改變，還將繼續創新高。中信證券研究員郤峰、中銀國際證券研究員程漫江亦持同樣觀點。

　　平安證券投資策略研究員羅曉明觀點與郭士英較為相近。羅曉明說，“盡管此前大盤屢次在創新高之后繼續走出一波上漲行情，但此次突破前期高點之后，在未來相當一段時間內，不可能繼續保持凌厲上攻行情”。

　　羅曉明解釋說，5·30至今，從時間上看，大盤調整時間還不夠，而從成交量上看，目前成交量遠遠達不到5月份的平均水平，在這兩個因素的影響下，大盤難以有效突破前期高點。中長期看，大盤將在4000點到4500點之間進行高位震蕩。

　　板塊輪動速度將加快

　　在談到熱點板塊時，譚再剛認為，核心熱點板塊上漲趨勢將不會改變，尤其是人民升值受益板塊，諸如金融和地產板塊、航空板塊，都將繼續較好的表現。郭士英認為，在未來大盤調整過程中，續金融、地產板塊之后，將輪到低價股板塊以及航天、機械板塊出現上漲，此外券商概念股的機會也很多。程漫江表示，無論是從經濟發展階段還是從宏觀政策面來看，工程機械行業未來都將會迎來較快的發展時期。

　　“未來熱點板塊的輪動規律，將與去年下半年至今年5月份的情況相符，即先是金融和地產股率先啟動，當這兩板塊出現滯漲之后，就輪到指標股上漲，最后輪到低價股板塊上漲。”羅曉明表示，“不過，未來板塊輪動的時間間隔將會較此前大為縮短。”