國泰君安 許斌

　　2007年7月26日，證券市場中又一個值得載入史冊的日子。今日市場跳空高開23.81點，輕松突破4336.6點歷史高位。更為關鍵的是，截止收盤時，指數依然穩穩站上4346點，同時創出收盤價新高；深圳方面，成份指數也創出14619.7點歷史新高，可謂雙喜臨門。

　　意義深遠的新高

　　與今年3月到5月市場天天創出新高不同的是，今日創出的新高被市場賦予了更深層次的涵義。回顧歷史，在5.30調整以來，市場已經潛意識的把4336點視作政策頂，特別是第一波反彈之后，指數在觸及4312點敏感高位后急速下竄，沖高未高的市場更是習慣性將4336點認作中、短期內不可逾越的鴻溝。時隔兩個月，市場在成交量的配合下再度將紅旗插上了4371點，讓壓抑已久的市場有了釋放的理由。從心理層面來說，政策頂傳聞不攻自破，如此一來，除了信心上的恢復之外，指數空間也被完全打開，之前籠罩在投資者心頭的觀望氣氛正漸漸消逝，后市不排除大盤慣性上漲的可能。

　　市場分歧聲不斷

　　我們同樣應該注意，雖然兩市大盤均創出新高，但市場分歧聲依舊不絕與耳。從宏觀經濟層面出發，在GDP經歷上半年11.5%高速增長后，發改委已經著手防止下半年經濟由偏快發展到過熱，央行上周末也采取了上調利率和下調利息稅措施，接下來緊縮政策的預期絲毫不減。資金供給方面，抽水效應依舊明顯，最新發布的《保險資金境外投資管理暫行辦法》中允許保險機構運用自有外匯或購匯進行境外投資，按照15%的投資上限，將2955億資金流向國外；此外，

新股發行速度也在加快，發審委7月份審核24家公司的IPO申請，超過去年12月發審會月審21家公司的最高紀錄，紅籌股回歸也在有條不紊進行中。所以未來宏觀、資金兩方面均不容樂觀。不過從

證券市場主體出發，上市公司盈利能力逐漸增強，截至今日，滬深兩市披露半年度報告的上市公司已達105家。從總體來看，共實現凈利潤54.61億元，同比增長約82.4%；平均每股收益為0.20元，去年同期則只有約0.11元。自身造血系統健康成為支撐股市上行的源動力。筆者認為，市場永遠都充滿了分歧，從短期來看，由于人氣的恢復和中報業績的披露，行情有望繼續下去，但一馬平川式的上漲不可能再次發生。操作上面緊跟市場熱點，如次新股、業績預增板塊等。

　　個股方面，建議關注連云港(601008)，該港位于隴海鐵路的東端起點，是我國橫貫東西鐵路樞紐的重要出海口，也是新歐亞大陸橋的東部橋頭堡。如今的連云港已經引來了眾多實力企業的深度合作，中海集團與其合作發展集裝箱業務，中外運與其合作建設礦山碼頭，近日，中國遠洋運輸(集團)總公司與江蘇省政府簽訂戰略合作框架協議，將在航運、物流、修造船、碼頭以及其他相關領域開展全面戰略合作，值得注意的是，在此次戰略合作中，中遠集團表示將重點參與連云港港口開發建設，將對公司產生積極影響。雖然在周邊港口中公司并占有明顯優勢，但面臨的競爭壓力仍然較大，對此投資還需給予必要謹慎。

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