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　　今日市場對昨日股指的強勢上漲做出了相當積極的響應，滬指一開盤即創出了歷史新高；其中，業績預增股、券商概念股等熱點板塊的持續上攻，推動了相關個股的高度活躍，也極大地激發了市場的做多熱情；預計后市隨著市場資金參與熱情再度高漲，短期大盤有望繼續震蕩上行。

　　消息面上，中國保監會與中國人民銀行、國家外匯管理局日前聯合發布《保險資金境外投資管理暫行辦法》，允許保險機構運用自有外匯或購匯進行境外投資。允許保險機構購匯投資境外市場，這是最近繼首次允許保險機構進入同業拆借市場、直接入市比例上限提高到10%等一系列措施之后，保險資金投資渠道的又一次拓寬。根據《辦法》，保險資金境外投資總額不得超過上年末總資產的15%。截至2006年底，我國保險業總資產達1.97萬億元人民幣。據此測算，理論上有近3000億元保險資金可以“出海”尋找投資渠道。我們認為，《辦法》的實施首先有利于保險機構改善資產配置和增加收益，同時對國內過剩資金也是一種釋放，有助于“流動性過剩”的緩解。此外，各方人士均表示，保險資金境外投資是漸進和積累經驗的過程，保險資金不會在短時間內大量涌向國外。因為，國內公司對國外資本市場還不太了解，從人才、技術等各方面都必然要有一個適應的過程，所以對國內股市不會有大的沖擊。

　　熱點方面，隨著

國際油價逼近歷史高點，全球

能源價格進入新一輪的漲價周期，澳大利亞煤炭價格的創歷史新高更推動全球煤炭價格的上漲。數據顯示，山西動力煤坑口價格5月下旬開始反彈，擺脫了年初以來的持續下滑走勢。而中國與日本在日前簽訂了2007年動力煤出口協議，出口價格定為67美元/噸，同比上漲26%。所以，國內外煤炭需求的強勁增長有望繼續支持煤炭價格的堅挺，而煤炭上市公司中期業績的大幅增長則直接引發了煤炭股近日的井噴上漲。此外，今年1月22日，

國家發改委向社會公布了《煤炭工業十一五規劃》方案，以煤炭基地為依托、建設大型煤炭集團，是未來幾年中國煤炭行業的發展方向。根據方案內容顯示，到2010年，中國將擁有6到8個億噸級，8到10個5000萬噸級的大型煤炭集團，產量占到全國的50%以上，形成以煤為基礎的煤電、煤化、煤路、港口等多元化發展。在此政策指引下，煤炭上市公司所在的集團均或多或少地培育和建設了新的煤礦，這些都為資產注入提供了必要前提。因此，作為基金二季度重點增倉的板塊之一，煤炭股在中期業績增長以及國際能源緊張等諸多利好因素的推動下，已進入持續深入的挖掘炒作階段。

　　技術面上，今日兩市股指再度創出歷史新高了，但細心觀察盤中熱點也有了一些變化。其中，一線藍籌股近兩日基本上維持了震蕩整理的走勢，但量能依然控制得較為良好。由于從基金二季度公布的投資組合可以看出，這批一線藍籌股基本上都是二季度基金所重倉持有的品種，而從其估值水平看，都處于適中的水平，如果沒有什么突發的事情，相信基金不會大量賣出。取而代之，二線藍籌股近兩天表現的較為出色，我們認為這主要是市場人氣又開始活躍的緣故。而二線藍籌由于前期跟隨市場出現調整，其中有部分個股也出現了錯殺，因此建議近期投資者對此類個股進行緊密跟蹤。

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