市場重新站在4300點之上，整個市場投資理念已發生很大變化。我們看到近3周資金出現連續凈流入，凈流入板塊主要是金融、地產、證券和各行業的藍籌股龍頭品種以及細分龍頭，以基金重倉股為代表的藍籌股。這些板塊將繼續成為市場新的主流投資方向。不過，一段時間來市場始終是在成長與藍籌股估值的交替提升過程中呈現螺旋上升趨勢，當藍籌股價格運行處于通道上軌之時，調整充分的成長股又將崛起。

　　隨著市場兩輪下跌，我們看到部分二線藍籌品種在5·30暴跌以來同樣被市場“錯殺”，尤其是部分中期業績大幅增長的股票跌幅階段超過20%以上，使得部分二線藍籌公司從高估值降到相對合理的估值水平，那些2007年20-30倍市盈率，復合利潤增長率在30%的公司如上海機電、錦江股份、友誼股份等股價已經出現了相當安全邊際。

　　在未來的

宏觀調控中，投資溫和回落的可能性正在增大。而在積極財政政策逐漸淡出背景下，未來機構投資者將降低周期性

股票配置，尤其是加工貿易出口行業。相比較而言，由于消費增長最具確定性，尤其是品牌消費品，為此，目前就應加緊對相關板塊的配置。由于上半年市場對成長股的過分追捧，使得消費類個股估值在5·30之前階段也出現高估；而5·30暴跌中亦泥沙俱下。我們認為，在消費增長的宏觀背景下，零售行業尤其是具有連鎖性質的地區性龍頭具有較強的增長潛力和較高的投資價值。2007年業績有效釋放、階段超跌的二線商業零售股如友誼股份、錦江股份、南京中商、武漢中百已具有投資價值。華泰

證券 陳慧琴

    新浪聲明：本版文章內容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，并不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。