國盛證券 王劍

　　股指離歷史高點僅一步之遙，再創新高指日可待。但由于近日的上漲，沒有成交的有效配合，使得部分投資者對后市上漲行情的持續性有一定擔憂，害怕股指再度沖高回落形成第3個頭部。但筆者認為，大盤從5月底以來的調整已經基本結束，市場正在展開新一輪的上漲行情，后市運行趨勢應積極看好。

　　之所以認定本輪行情是新一輪上漲行情，根本原因是上市公司業績向好和市場資金的充足供應等因素，已經促使主力開始提前發力。就上市公司的經營業績來看，截至2007年7月25日，有可比的84家上市公司實現的凈利潤同比增長幅度高達86.75%，這種半年報的增長水平在歷史上都是非常罕見的，它進一步證明了我國企業高增長的勢頭和發展潛力。這種業績的大幅上漲，一方面可以大大降低市場的市盈率水平，提高上市公司股價的定位水平，自然也就增強了投資者的信心。而就資金面而言，在市場調整的近兩個月中，基金等機構的資金明顯增多。隨著一批新股票基金的發行和部分老股票基金的持續營銷，將新增數百億元資金，這為機構做多增添了底氣。所以，上市公司突出的半年報業績，使得市場能夠在高位站穩并且給其價格進一步上漲的基礎；而資金的持續涌入，又為股價上升提供了直接的動力，這是本輪上漲行情的根本因素。

　　至于在上漲過程中市場沒有放出足夠的成交，這主要是因為市場的看法高度一致，所以拋壓不大，也反映出股指還有向上的空間。

　　當然，由于面臨歷史高位，心理壓力自然會加大，股指也會出現回落下跌的走勢。只是筆者認為，后市的下跌只是短期的消化壓力的行為，市場整體向上的趨勢將不會改變，一輪新的行情正在展開。