國泰君安 許斌

　　周三市場強勢震蕩上攻，上證綜指在煤炭，電力等板塊帶領(lǐng)下，午后一舉突破4300點整數(shù)關(guān)口。成交量方面，較周二雖有小幅回落，由此短線出現(xiàn)一定震蕩整理的可能性加大，但市場總體向上的格局短期不會改變。

　　短線或有震蕩

　　從周三的盤面來看，市場再度呈現(xiàn)強勢震蕩上攻格局，成交量的小幅縮小表明多空爭奪仍然激烈，不過尾盤放量上漲大大減輕了場內(nèi)資金的觀望氣氛。在后期走勢中筆者認為仍將是震蕩上攻為主：一方面，技術(shù)面上經(jīng)過連續(xù)幾個交易日的大漲，滬指重新回到4300點這一整數(shù)關(guān)口，此處對股指壓制作用必將顯現(xiàn)，短期內(nèi)多空雙方在這一領(lǐng)域仍將展開爭奪。從KD指標來看，自7月17號以來，K線一直維持在80以上運行，短期調(diào)整壓力增大。另外周一的跳空缺口留下太多疑問，或許指數(shù)需要向下回補前期缺口之后方可繼續(xù)健康向上。二是心理層面上，指數(shù)重回高位，市場面臨著解套盤和獲利盤的雙重壓力，由于大盤快速沖高，部分投資者短期容易產(chǎn)生恐高情緒，擔心大盤出現(xiàn)回調(diào)格局，從而可能拋出手中籌碼，鎖定利潤。不過在筆者看來，可能出現(xiàn)的調(diào)整不會改變上升趨勢，因為從盤面來看，市場已經(jīng)擁有了繼續(xù)做多的基礎(chǔ)，這主要體現(xiàn)在板塊輪動上，周一鋼鐵板塊集體走強，周二鋼鐵，電力，地產(chǎn)板塊的快速輪換，再加上今日煤炭，電力，券商板塊的領(lǐng)漲大盤。可見在大盤震蕩上攻走勢中，板塊效應(yīng)已逐漸顯現(xiàn)。由此在掙錢效應(yīng)增強的背景下，市場總體向上的格局短期不會打破。

　　資金繼續(xù)推升股市

　　雖然，短線大漲后指數(shù)技術(shù)調(diào)整的要求放大，但目前市場向上的格局不會輕易被打破。自2000點以來，市場參與各方一直就A股市場是否存在泡沫這個話題爭論不休，在筆者看來這些爭論最終是要歸結(jié)于業(yè)績和資金上，在中報業(yè)績增幅喜人這氣氛下，觀望資金有望進場，從而繼續(xù)推動股指向上。近段時期以來，盡管國家采取了一系列緊縮性調(diào)控手段，包括最近的出臺提高利率和調(diào)低利息稅措施，試圖抑制流動性過剩，但是從實際情況來看，調(diào)控措施對于股市并未見多大成效。7月加息后，經(jīng)計算后不難發(fā)現(xiàn)，扣除5%的利息稅影響后，加息后的一年期存款實際利率為3.1635%，依然低于今年上半年CPI的3.2%漲幅，可見加息后居民存款實際利率還是負數(shù)。負利率水平下，居民存款搬出銀行流向股市的大趨勢不會明顯扭轉(zhuǎn)。與此同時，央行統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，我國居民存款增加8271所元，與去年同期相比少增5938億元.這一少增的部分主要流向了股市和地產(chǎn)。而如今伴隨著股市的反彈走強，在掙錢效應(yīng)增強的推動下，場外觀望資金將重新進入市場，周一A股開戶數(shù)重上10萬就是一個很好的證明，散戶重新入場，保險資金入市規(guī)模擴大，加上基金加速發(fā)行，不斷上升的存量資金將推動大盤繼續(xù)向上，刷新歷史高點將只是時間問題。由此投資者可選擇價值投資品種進行中長線操作，諸如首創(chuàng)股份(600008)，公司地處北京，是首都水務(wù)行業(yè)的排頭兵，隨著北京將逐步實現(xiàn)《奧運行動規(guī)劃》中污水零排放任務(wù)，北京市的污水處理率在最近三年內(nèi)將快速提高，京城水務(wù)的盈利模式發(fā)生改變使得公司能夠從中獲益。此外，公司獨特的理念使其能夠和國際水務(wù)巨頭威立雅、北京排水集團、深水集團等建立良好的合作關(guān)系，從而能夠取長補短，更好地發(fā)展。通過業(yè)務(wù)的不斷擴張，公司未來的成長性比較可觀。但公司具有投資長期性特征的水務(wù)投資未來也面臨一定的政策風險，投資者對此也應(yīng)給予重視。