大摩投資

　　經過昨日的小幅整理之后，今日市場仍然保持相當旺盛的做多氣氛，滬綜指在基本站穩4200點之后開始再次沖擊前期的高點，收盤距離前期高點僅僅一步之遙，量能情況同樣處于近幾日相對活躍的水平上。

　　從盤面看，大盤藍籌股成為市場穩定的重要力量，工行、上海汽車、中國石化、中國鋁業、大唐發電、中信銀行、中國遠洋等繼續維持較強的態勢。藍籌股中除了兩家保險股繼續略有調整外，其他都保持近期上升格局。而今日煤炭板塊無疑是第一大明星，在煤炭板塊中，有6家個股封于漲停，大部分都出現較大漲幅。從基本面看，利好頻現，具有上游資源優勢的煤炭價格保持高位、煤炭類上市公司07中報普遍預增、不少煤炭股都具有大股東更多優質資產注入的題材，再加上煤炭類主流品種紛紛受到基金等價值型機構的增持倉而積極看好，因此在進入中報集中披露階段，作為預增板塊的一大主流，煤炭股今日突破上行是有著多方面的綜合基礎。我們認為隨著銀行、鋼鐵、汽車、電力等指標藍籌股的做多穩定大盤，市場活躍度和熱點機會將進一步獲得擴散，總體市場策略上，投資者一方面可以繼續把握核心藍籌股的穩健投資機會，同時也可對5月30日開始累計調整超過大盤的市場其他熱點題材股加以中線反彈型把握，這些超跌的個股中，每天都有個股進入漲停板位置。

　　從目前的態勢來看，大盤再新高可以說水到渠成，但是并不代表著很多個股會隨同大盤上揚，股價的結構性分化會相當嚴重。我們對比了5月29日、6月19日和7月24日三個高點位置的股價情況：6月19日相對于5月29日股價創新高的家數為439家，而7月24日股價超過5月29日的家數減少到276家。這個數字表明三個高點附近堆積的套牢盤是不一樣的，或者可以理解為較大部分籌碼仍然處于套牢狀態，但股指已經接近新高。個股和大盤的分化非常嚴重，同時也告訴我們股指繼續上行遭遇解套盤的壓力不再像6月19日時候那樣重要，那時已經有較大比重的個股解套而目前的比重卻大為降低，因此，這次大盤突破歷史高點可能性就非常大。不過，在"二八"現象的掩蓋下，股指和個股的脫節會比較嚴重。

　　操作策略方面，對個股和大盤的脫節要有清醒的認識，藍籌股的中報行情對垃圾股的反彈幫助意義并不大，個股的中報風險要及時回避。