三元顧問

　　做多依據：

　　一、鋼鐵地產雙雄發威，市場人氣持續活躍

　　鋼鐵股昨日大幅上漲，今日威力不減。柳鋼股份強勢漲停，鞍鋼股份、武鋼股份等權重鋼鐵龍頭紛紛上漲。前期超跌和估值優勢是該板塊發力上漲的主要原因。鋼鐵行業整體盈利能力不低，但整體市盈率則低于市場平均水平。加上前期超跌則必然吸引大量的場外資金追捧。此外，在人民幣升值的大背景下，供需不平衡的房地產行業是主力資金重點增倉的品種。因此該板塊近期持續活躍。行業龍頭股的投資價值尤為突出。今日盤中萬科A繼續發力上攻，此外如北辰實業、天創置業、萊茵置業等房產公司均走出快速上攻之勢。大盤權重板塊的持續活躍將有效維系市場人氣。短期市場將向前期高點4334點發起挑戰。成交量是大盤能否持續強勢的關鍵。樂觀估計，短期利空出盡，市場強勢格局難改。眾多機構預測的“四季度”行情或將提前至三季度到來。

　　二、七成半的機構投資者目標在4500點以上

　　國泰君安研究所近日完成的一個調查顯示，超過70%的受調查機構投資者認為下半年大盤依然看漲，47.59%的受調查機構投資者認為下半年上證綜指將突破4500點以上；值得注意的是，另外有28.28%的受調查機構投資者認為大盤將突破5000點，即累計有七成半以上(75.87%)的受調查機構投資者認為目標起碼在4500點以上。同時，有16.55%的受調查機構投資者認為上證綜指將在3600～4300點盤整，7.58%的受調查機構投資者認為上證綜指將在3300點～4000點盤整。市場預期普遍較好，上市公司業績普增、人民幣升值、流動性過剩都是促使機構看好后市的主要原因。樂觀估計，大盤在前期高點處會有振蕩，但股指最終還是將突破高點，繼續上行。

　　做空依據：

　　一、投機資金受驚出逃 連陽走勢嘎然止步

　　經歷持續兩個交易日的普漲長陽后，周二深滬股市在地產股和金融股的推動下繼續攀升，上證綜指盤中再度逼近4300大關；不過，午后隨著地產股和金融股的率先回落，帶動場內兌現氣氛驟然升溫，沖擊深滬股指出現快速跳水，最終兩市均收出綠色星線，連陽走勢嘎然止步。從行業指數的表現來看，木材、傳播、食品、水電等行業跌幅居前，從中可見強者恒強、弱者恒弱的明顯趨勢，同時也說明了今日午后的殺跌應該主要由投機性資金的出逃所造成；從個股表現來看，當前兩市個股漲跌家數之比近2:3，漲停的非ST類股有16只，其中普遍均為超跌股。

　　二、跳空缺口急需回補，市場仍有回抽確認過程

　　短期利空出盡是利好，市場在本周一將這一說法演繹的淋漓盡致。大盤跳空高開留下缺口。4058---4091點一帶仍有回抽確認的要求。從本輪大牛市開始至今，大盤的每次跳空高開幾乎都逃不過回抽確認。在我們看來，此次估計仍逃不過回抽確認的過程。投資者此刻進場，快速賺錢效應已大不如前兩個交易日。前期高點4335點漸行漸近。市場面臨的壓力不可小視。心理壓力、市場的估值壓力都不輕。我們認為，市場短期將展開大幅振蕩的可能性較大。今日尾盤的快速跳水便是后市大幅振蕩的預演。顯然，市場進一步上行的壓力在不斷加大。穩健型投資者可采取逢高減倉的操作策略，保住已有利潤。以觀后市變化。

　　一目了然：

　　周二市場出現調整，大盤在最后一個小時沖高回落。最終滬指微跌3.03點，以4210.33點收盤。盤中