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　　博信論市

　　下一交易日：看漲

　　周一消息面上，據《中國證券報》報導，繼今年5月央行打出“三率”齊動的調控組合拳后，上周末財政貨幣政策又聯手打出了“加息+減稅”的組合拳，其訴求之一就是穩定物價，同時防止實際存款利率因通脹加劇而成負數。其中，提高存貸款利率與利息稅調減目的作用不一樣，利息稅調減在于糾正稅負不合理，而提高存貸款利率依然在于對過熱的經濟金融進行調節。從此次加息的具體結構看，調整后一年至五年期限存貸款利率同步提高0.27個百分點，存貸利差總體不變，意在提高整體資金成本，引導信貸和投資，穩定物價；五年以上期限貸款利率僅提高0.18個百分點，同時調整后存貸利差縮小了0.09個百分點，意在盡量不大幅增加住房貸款利率負擔的同時，可適度抑制銀行貸款積極性。同時，我們預計下半年經濟增長依然處于高位，物價還可能再創新高，后續政策緊縮還將持續，預計下半年存貸款利率將可能再次上調，9、10月份為政策敏感期。而從市場投資的角度看，我們需要進一步提醒投資者注意的是，后續整體流動性過剩局面是否會發生變化以及較高業績預期是否能實現。對股票市場影響而言，政策調整略有影響，居民儲蓄離開銀行進入證券市場的大趨勢沒有變化，盡管短期內入場資金速度放緩。加息、利息稅調整如約而出，市場會理解為“利空出盡”，估計短期市場慣性上行；逐漸披露的中報業績也能夠在一定程度上支持投資者信心。

　　熱點方面，在金融、地產等熱門板塊大幅反彈之后，市場資金開始將目標瞄準了近期跌幅巨大的超跌低價股，周一兩市漲停的個股中超跌低價股就占據了絕大多數，健特生物、如意集團、中通客車等超跌低價股的迅速漲停，成為了周一市場強勢上漲的最大做多力量。這些先于大盤調整且已出現連續暴風驟雨式下跌的超跌低價股，短線跌幅已經超過了40%，技術上嚴重超賣，在做空動能充分宣泄之后，整個板塊的反彈動能不斷增強，盤面顯示這類個股盤中已暗流涌動，否極泰來的強勁反彈行情將持續展開。因此，隨著具有廣泛群眾基礎、短線跌幅巨大的超跌低價股的全面反彈，大盤短線的反彈行情將繼續展開。

　　技術面上，隨著上周末調減利息稅和再度加息的雙重調控政策的明朗，市場對政策面做出了相當積極的響應，在“利空出盡就是利好”的市場預期下，周一大盤承接上周五的反彈態勢高開高走大幅上漲，上證指數一舉突破4200點的整數關口，短線強勢特征明顯。盤面顯示，鋼鐵、汽車、煤炭、有色金屬等傳統藍籌股因為存在明顯的價值低估而受到了新增資金的青睞，而近日連續上漲的銀行、保險、地產板塊則出現了沖高回落的走勢。尾市股指的震蕩回落，表明在持續的快速上漲之后，市場已經存在較大的短線獲利盤，加上前期高位套牢盤的涌出，大盤短線沖高后將可能展開震蕩整固。

　　***風險警示：

　　隨著證券市場的持續火暴，缺乏風險控制意識的新股民蜂涌而入，使市場風險陡然增多，風險教育已經成為證券市場刻不容緩的工作之一。近期，國家相關部委為進一步促進國內證券市場的健康發展，陸續出臺了包括提高存款準備金率、加息、提高證券交易印花稅稅率等調控政策，對股市進行宏觀調控，這是國家為了防止股市過熱、入市盲目、短線交易頻繁的有效措施。作為規范的證券投資咨詢機構，配合管理層對投資者進行風險教育，是我們義不容辭的義務和責任，因此在這里我們鄭重提醒廣大投資者：股市是高風險高收益的市場，高收益總是伴隨著高風險，買賣