廣州萬隆

　　欄目題記：投資人的交易行為是決定市場走勢的唯一因素，交易行為包含了一切技術(shù)面和基本面的信息，所有其它影響市場的因素，如基本面、政策消息面、技術(shù)面都是通過影響投資人的交易行為而間接地影響市場。投資人的交易行為從操作方向來劃分有多頭行為和空頭行為，從交易規(guī)模來劃分有機(jī)構(gòu)行為和散戶行為，從選股角度的不同(基本面選股者重績，技術(shù)面選股者重勢)可劃分為投資行為和投機(jī)行為(其實(shí)都是投機(jī)行為，在這里把對績優(yōu)股的炒作暫稱做投資，把對題材股的炒作暫稱做投機(jī))，從投資理念的不同可劃分為趨勢行為和套利行為。

　　今日市況：周五兩市小幅高開后單邊上漲，全天上證指數(shù)上漲146點(diǎn)，漲幅3.7%，報(bào)收4059點(diǎn)，日k線圖上留下一根光頭光腳的長陽線；全天兩市成交量1600億，較上一交易日放大6成。

　　多頭行為透視：昨天本欄指出，“主力和游資輪番在大藍(lán)籌和題材股中做多的動作將延續(xù)一段時間，周五盤面仍受該種多頭行為支撐”，這一觀點(diǎn)周五盤中得到證實(shí)，多頭經(jīng)過周四一天的休整，周五在地產(chǎn)、金融股中發(fā)力，由于空頭力量周四渲瀉較快沒有能力繼續(xù)打壓市場，多頭一舉占優(yōu)，板塊熱點(diǎn)迅速形成，良好的獲利效應(yīng)帶動了市場人氣，成交量迅速放大，支持行為由點(diǎn)到面展開，形成個股普漲之勢，全天兩市合共僅有17只個股下跌。大藍(lán)籌仍是主力多頭的首選目標(biāo)，但地產(chǎn)股行情更能得到散戶共鳴，主力和散戶多頭合力作用于地產(chǎn)板塊，形成良好的市場熱點(diǎn)，有利于下周行情發(fā)展。

　　空頭行為透視：大藍(lán)籌調(diào)整是周四打壓股指的主要力量，這股空頭力量渲瀉得比較快，沒有能力在周五繼續(xù)打壓市場。空頭在力量耗盡、后無援軍的情況下潰敗，盤中沒有組織過一次象樣的反抗。由于地產(chǎn)、金融以及其它藍(lán)籌股的強(qiáng)勢表現(xiàn)吸引眼球，下周一，一些沒有業(yè)績、題材支撐且股價透支的個股將成為空頭重點(diǎn)打壓的對象，因此，個股齊漲的局面將難以持續(xù)，空頭將借此機(jī)會在下周一午后交易時間段發(fā)動有限反攻，大市周一或周二難免出現(xiàn)較大幅度的震蕩。

　　機(jī)構(gòu)行為透視：大多數(shù)機(jī)構(gòu)看好牛市前景，股指短線波動并不能影響其戰(zhàn)略配置。但周五大市走出的長陽線仍將對機(jī)構(gòu)的行為帶來影響，秋季攻勢可能比預(yù)期更早展開，新基金進(jìn)場動作被迫加快，將為一批業(yè)績超預(yù)期增長的潛力股帶來短線機(jī)會，實(shí)戰(zhàn)盤中可重點(diǎn)關(guān)注那些近期放量較大的個股。

　　散戶行為透視：周五兩市成交放量6成，除了機(jī)構(gòu)增倉的部份外，散戶積極參與是成交放量的重要原因。心理預(yù)期決定市場走勢，隨著板塊熱點(diǎn)炒作升溫，獲利效應(yīng)提高了投資者的心理預(yù)期，下周散戶多頭情緒將會迅速升溫；部份熊市心態(tài)根深蒂固者會在行情震蕩中掉入“逢高減磅”的陷阱。

　　投資行為透視：新一輪行情中，投資理念主導(dǎo)市場，追隨績優(yōu)、成長的線索可立于不敗之地，唯“前期漲幅巨大業(yè)績透支、看似業(yè)績良好但成長前景堪憂”兩類

　　投機(jī)行為透視： 資產(chǎn)重組預(yù)期炒作是熱點(diǎn)的另一條線索，這種投機(jī)炒作可以起到活躍市場氣氛的目的，只要不出現(xiàn)嚴(yán)重非理性成份，對市場的健康發(fā)展有好處。

　　趨勢行為透視：周四整理過程中回調(diào)幅度不大，形態(tài)上形成強(qiáng)勢整理，提高了短期向上的預(yù)期，部份短線趨勢交易者周五轉(zhuǎn)趨活躍，這是本欄昨天的觀點(diǎn)。周五短期趨勢交易者活躍的交易對單日大漲頗有貢獻(xiàn)。由于k線型態(tài)從強(qiáng)勢整理演變?yōu)橄蛏贤黄疲�短期趨勢變得更明朗，下周趨勢交易者將更為活躍，做多的偏向情緒占據(jù)主導(dǎo)地位，支持大市上行。

　　套利行為透視：周五的大漲和下周一前段可能的上漲形成較多獲利盤，套利交易者短時間內(nèi)獲利巨大，下周大市沖高后難抑套利平倉的欲望，預(yù)計(jì)下周前半段套利交易者中空頭占據(jù)上風(fēng)，套利情緒指數(shù)為負(fù)，這是下周主要的做空因素。

　　結(jié)論：近期行情中，大藍(lán)籌仍是主力多頭的首選目標(biāo)，但地產(chǎn)股行情更能得到散戶共鳴，主力和散戶多頭合力作用于地產(chǎn)板塊，形成良好的市場熱點(diǎn)，有利于下周行情發(fā)展。周五大漲確立了短期趨勢，趨勢交易者下周將更為活躍，做多的偏向情緒占據(jù)主導(dǎo)地位，支持大市上行；套利交易是下周主要的做空因素，此外，為追隨熱點(diǎn)而殺跌換股的行為也會造成市場的反向波動，熊市心態(tài)根深蒂固者在行情震蕩中逢高減磅，是另外一個做空因素。只要沒有大的政策利空干擾，下周做多因素將主導(dǎo)市場，空頭力量只能造成市場震蕩，不影響向上的趨勢。經(jīng)受住大幅震蕩的考驗(yàn)后，牛市的腳步聲就會越來越清晰。

　　新一輪行情中，投資理念主導(dǎo)市場，追隨績優(yōu)、成長的線索可立于不敗之地；新基金在秋季攻勢可能比預(yù)期更早展開的情況下進(jìn)場動作被迫加快，將為市場帶來短線和中長線兩類機(jī)會，除地產(chǎn)股、銀行股以及其它大藍(lán)籌股外，受益于本輪經(jīng)濟(jì)高速增長的重點(diǎn)行業(yè)板塊中的二線績優(yōu)股也是基金建倉的主要品種，實(shí)戰(zhàn)盤中可重點(diǎn)關(guān)注那些近期放量較大的藍(lán)籌股和二線績優(yōu)股。