廣州萬隆

　　提要：經過近兩周的橫盤震蕩整理之后，本周深滬大盤在一系列利多消息的刺激下最終選擇向上突破的走勢，尤其是周五在金融地產板塊整體走強的帶動下展開了近期較為罕見的單邊放量上攻行情，一舉打破了近階段相對沉悶的市場氛圍；其中上證綜合指數成功地突破了60天均線的技術阻力并收復了4000點這一重要的心理整數大關，為后市進一步向上挑戰前期高位阻力奠定了基礎。從周K線來看，本周深滬股指雙雙收出“錘型”陽K線，結合周五迅速放大的成交量來看，預計后市大盤仍有進一步上漲的潛力。從熱點表現來看，人民幣升值受益板塊包括地產、金融、航空等走強無疑是最大的亮點之一，該板塊的活躍有其深厚的行業背景。值得提醒的是，股指期貨的推出進程將在很大程度上改變當前市場的運行格局。

　　今日市況

　　在金融地產板塊整體走強的帶動下，周五深滬大盤展開了近期較為罕見的單邊放量上攻行情，其中滬綜指成功突破60天均線壓制并收復4000點整數大關，兩市股指雙雙以光頭光腳的長陽線報收，成交量也迅速放大至1611.85億。從全天股指運行的態勢來看，早盤上證綜合指數以3918.41點開盤后在人民幣升值受益板塊包括地產、金融等以及權重指標股整體走強的推動下一路震蕩攀升，在突破60天均線阻力后，市場做多信心進一步增強，午盤股指繼續上揚并最終以接近全天高位4058.85點報收。深成指相應呈現單邊上揚的態勢，放量上攻的長陽線基本宣告近期的盤整格局已經打破，在沒有利空消息的影響下，預計后市有望進一步向上挑戰前期高位的壓力。

　　從盤面情況看，個股呈現典型的普漲局面，兩市僅僅19只個股下跌。漲幅榜方面，漲停個股數量明顯增多，物華股份、亞盛集團、祥龍電業、大龍地產、萬好萬家、欣龍控股、旭飛投資、粵宏遠等44只非ST個股以漲停報收。從熱點表現來看，房地產、金融板塊表現十分搶眼，如地產板塊的萬科A、S深寶安A、S物業A、綠景地產、深深房、大龍地產、天房發展等強勁漲停；金融板塊的中國人壽、工商銀行、民生銀行、浦發銀行、中信銀行、興業銀行等表現活躍。金融地產的聯袂走強成為推動股指上漲的中堅力量。除了金融地產板塊之外，參股券商、世博概念、重慶板塊、水務、商業百貨以及奧運概念等也有良好表現。總體來看，市場人氣十分活躍，個股機會明顯增多。

　　周五，上證綜合指數以3918.41點開盤，最高4062.12點，最低3918.41點，收盤4058.85點，上漲145.91點，漲幅3.73%，成交1064.75億；深成指開盤12786.61點，最高13420.04點，最低12775.15點，收盤13417.96點，上漲627.02點，漲幅4.90%，成交547.10億。

　　今日消息面

　　周五主要有以下信息值得投資者關注：

　　1、19日56家基金公司的347只基金披露2007年二季報完畢。統計數據顯示，二季度開放式股票方向基金略有減倉，封閉式基金則大幅增倉，金融、地產類股票被基金持續增持。二季度基金凈收益總計達2204.95億元。

　　2、國家統計局19日公布，上半年GDP初步核算值為106768億元，同比增長11.5%，比上年同期加快0.5個百分點。其中，二季度增長11.9%，季度增速創1995年一季度以來12年新高。統計顯示，上半年，居民消費價格指數(CPI)同比上漲3.2%；工業品出廠價格水平(PPI)同比上漲2.8%。其中，6月份CPI同比上漲4.4%，創33個月新高；PPI同比上漲2.5%。

　　3、截至7月18日，兩市共有678家上市公司發布了中期業績預告。依據公司的業績預告情況進行估算，剔除12家新上市公司，666家公司2007年中期預計凈利潤將達到1387.27億元，與去年同期相比增幅為77.46%。

　　4、中國金融期貨交易所研發部總監張曉剛在"2007上海金融論壇"上表示，股指期貨上市時間會提前公布。不過，他并沒有明確指出這一提前公告的間隔時間會多長，只表示這段時間中，上市消息可以在市場中獲得充分消化。

　　后市簡評

　　經過近兩周的橫盤震蕩整理之后，本周深滬大盤在一系列利多消息的刺激下最終選擇向上突破的走勢，尤其是周五在金融地產板塊整體走強的帶動下展開了近期較為罕見的單邊放量上攻行情，一舉打破了近階段相對沉悶的市場氛圍；其中上證綜合指數成功地突破了60天均線的技術阻力并收復了4000點這一重要的心理整數大關，為后市進一步向上挑戰前期高位阻力奠定了基礎。從周K線來看，本周深滬股指雙雙收出“錘型”陽K線，結合周五迅速放大的成交量來看，預計后市大盤仍有進一步上漲的潛力。

　　實際上，從大盤中長期趨勢來看，截止目前為止，深滬大盤整體向上的趨勢并未改變，即使是在印花稅上調導致的5?30大跌行情和隨后的反彈回落行情中，盡管股指出現劇烈波動，但滬綜指都在20周均線附近獲得有力支撐，深成指更是在10周均線附近獲得支撐。另外從基本面角度來看，A股市場的持續向好有堅實基本面作為支撐，注意到本周國家統計局公布的上半年GDP增長11.5%，其中，今年二季度增長11.9%，季度增速創1995年一季度以來12年新高，GDP的快速增長顯示我國經濟增長十分強勁。其次，從上市公司中報業績情況來看，截至目前兩市共有近700家上市公司發布了中期業績預告，依據公司的業績預告情況估算，上述公司2007年中期預計凈利潤將與去年同期相比增幅為77%左右，為股價上漲奠定了堅實的基礎。筆者一直強調，業績增長是股價上漲的根本動力，上市公司中報業績的大幅增長進一步增強了市場的做多信心以及對后市走勢的樂觀預期。

　　與此同時，本周一系列利多消息也進一步恢復了市場人氣。首先，據了解，保監會已將保險資金直接投資A股比例由5%上調到10%，理論上在一定程度上增加了市場資金的供給，緩解由于IPO密集發行導致的資金緊張局面。其次，全國人大財經委員會于本周初舉行的第91次全體會議認為，引導資本市場健康發展的任務艱巨，貨幣政策要穩中適度從緊，要進一步推進資本市場的制度建設，防止股票市場出現大的波動。管理層的這些表述依然延續了一貫的呵護證券市場的姿態，對于穩定市場信心和緩解前期的恐慌情緒起到積極的作用。再次，本周人民幣持續創新高也在很大程度上激發了市場對價值重估的熱情。

　　從熱點表現來看，人民幣升值受益板塊包括地產、金融、航空等走強無疑是最大的亮點之一。近期的文章中反復提到，金融、地產以及航空板塊的活躍有其深厚的行業背景。人民幣升值作為推動本輪牛市行情的一大動力，人民幣升值仍然是最重要的投資主題之一。從二季度基金的調倉方向來看，金融和地產也受到機構的持續增持也再度印證了這一邏輯。對于房地產板塊而言，我國重工業化、城鎮化步伐的繼續推進，人民收入水平的提高都將推動我國房地產業的發展，人民幣升值和新會計準則等也對地產類個股構成積極影響。

　　而銀行業所面臨發展環境繼續向好，“十一五”規劃確定的經濟平穩增長目標有利于銀行在消費升級中開拓非息收入，實現業務轉型，未來兩稅合并的實施也將大大降低銀行實際稅負。對于航空板塊而言，近期中美簽署了擴大航空運輸協議，有利于國內航空公司擴大國際航運業務；從基本面來看，航空公司處于超預期需求增長和人民幣升值帶來的盈利增長周期，預計強勁的宏觀經濟增長、居民收入提高和消費升級、對外貿易快速增長等因素仍將推動航空市場客、貨運需求持續旺盛。從已經公告的航空公司中期業績情況來看，今年上半年受航空煤油價格下調、人民幣持續升值等外部經營環境的影響，相關航空公司的經營業績出現顯著提升。因此從人民幣升值的投資主線來看，挖掘相關的機會仍是一大重點。

　　值得再度提醒的是，本周中國證監會頒發了首批兩張金融期貨經紀業務“牌照”，預示著股指期貨正漸行漸近。而股指期貨的推出進程將在很大程度上改變當前市場的運行格局。由于股指期貨具有套利、套期保值、價格發現和風險對沖的功能，因此未來滬深300指數期貨的推出將在一定程度上增強滬深300指數樣本股的流動性。