國誠投資

　　上證指數全天保持強勢上攻，成交量有效放大，兩市成交之和突破1500億，上漲家數占絕大多數，兩市僅僅19只個股下跌，金融、地產的發力為股指上揚作出了巨大貢獻。場外資金入市的積極性在增加，投資者信心在逐步恢復，今天成交量的放大表明投資者入市的意愿在近1個月來得到最大體現。但尚有部分投資者沒有完全恢復入市信心，預計后市中期還將持續振蕩一段時間，但短期是慣性上揚，短期底部的逐步抬高表明股指下跌空間的有限。操作上，建議投資者適當控制倉位介入調整到位的優質股票。指數方面，上證綜指開盤3918.41點，最高4062.12點，最低3918.41點，報收4058.85點，大漲145.85點，成交1065億；深成指開盤12786.61點，最高13420.04點，最低12775.15點，收盤13417.96點，大漲627.02點，成交547.1億。

　　消息面，據國家統計局19日介紹，6月份CPI同比上漲4.4%，上半年CPI同比上漲3.2%，投資者對經濟過熱的解讀反而提升了

人民幣升值的預期，二季度基金、QDII等機構集體增倉金融、地產行業也表明了該板塊可能存在價值偏差。

　　今日漲幅居前的行業是房地產、金融、商業百貨、屋子外貿、水泥等行業，另外參股券商、水務、交叉持股、借殼上市等概念股也處于漲幅榜前列；今日處于跌幅榜前列的有玻璃、釀酒、有色金屬、鋼鐵等行業和參股券商、水務、交叉持股、借殼上市等概念股。ST類個股整體表現不如人意，市場資金對該類業績不佳的股票保持了謹慎的態度。具體到行業，金融行業中新股寧波銀行漲停，緊隨其后的是浦發銀行、陜國投、興業銀行等，金融行業的整體表現帶動了大盤的發力上攻，后市該板塊繼續看好。統計顯示，申萬金融服務指數目前點位創出歷史新高，銀行股是其中的主要做多力量。招商銀行、浦發銀行、民生銀行等主要銀行股紛紛創出歷史新高，其中，浦發銀行今日最高摸至40.74元，成為第一高價銀行股；鋼鐵行業則小幅上漲，以寶鋼、鞍鋼龍頭股的表現來看，行業基本面該行業中個股的中期壓制還存在。從各行業權重個股今天的走勢來看，場外資金對后市的做多欲望增強，行業指數加速上揚跡象明顯，投資信心逐步在恢復，短期內股指可能振蕩抬升。

　　綜合來看，市場的利多因素和利空因素也交織在一起，這些因素的綜合作用也將導致大盤中期繼續保持整理，但是短期的上揚勢頭有望延續。從盤面觀察，尤其是以招商銀行為首的金融股、以及以萬科A為首的地產股，呈現爆發性的上行走勢。金融股和地產股的爆發，主要是因為過熱的經濟數據引發了市場對于人民幣升值的預期，從而令最直接受益資產升值的金融股和地產股首當其沖地受到資金的追捧。預計市場下半年的走勢將先抑后揚，在經過第3季的鞏固調整后，第4季有望重新走強，并有再度創出新高的可能。下半年市場面臨諸多不確定因素。緊縮調控的預期并未消除，但調控政策難以改變股價上漲的趨勢。除了

宏觀調控可能引發的震蕩之外，下半年債券市場、創業板市場以及股指期貨推出都可能分流市場資金。此外，QDII對資金的分流、紅籌股回歸、公開和定向增發加速也將帶來資金壓力。這些利空因素的存在將導致大盤低位持續振蕩整理，期望股指短期內大幅度上漲是不現實的。隨著第3季以后上市公司2007年全年業績的基本明朗，預計在大盤藍籌股的引領下，第4季A股市場有望重新走強，并有再度創出新高的可能。后期將要繼續考驗投資者的信心和耐心。技術面上，面臨上檔20日、30日與60日均線重要阻力，在缺少成交量支持的情況下，仍然需要有一個耐心消化的過程，加上宏觀經濟數據即將發布，投資者信心雖在逐步恢復，但市場謹慎猶豫心態難免，估計短線行情仍將以底部震倉為主。建議投資者輕倉介入調整到位的優質藍籌股。

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