九鼎德盛肖玉航

　　近期在保險股強勢護盤后，金融、地產板塊揭竿而起，帶動大盤強勢反彈。顯然，主力機構拉抬兩大藍籌板塊有維護市場人氣的意圖，而量能放大，也表明新多資金至少進行了個股的加倉或建倉。由于金融與地產均為兩市重要的龍頭指標股，特別像工商銀行、萬科A等，均是滬深300指數中的重要權重股，其股價上行對指數的帶動不言而喻。

　　本次反彈行情，主力機構啟動金融地產股來做先鋒，有一定的市場基礎。從金融股來看，目前金融股中的工商銀行、招商銀行、民生銀行、中信銀行、深發展A等均預告了較佳的中期業績增長，增長幅度多數達到50%以上，有的甚至達到100%。從這一因素來看，主力機構特別是新發基金拉抬金融股，具備較好的業績基礎。

　　再從地產股來看，由于近日人民幣加速升值，而作為受益較大、權重較大的地產股，上漲對市場的影響更為明顯。同時，為備戰未來即將推出的金融期貨，機構同樣需要積極配置一些權重品種。綜合看，拉抬金融地產板塊可以說是多方面因素共振的結果。

　　盤面觀察，金融地產股的拉升對市場短線反彈起到了一定效果，但中長期影響仍需觀察。周三下午，在大部分金融地產股發力上攻的情況下，深滬股指均在重要均線處遇阻回落，多空爭奪非常激烈。許多金融地產股日K線形成了帶較長上影線的放量十字星，表明上檔壓力沉重。

　　同時，從金融地產股的估值來看，即使這些公司實現了50%-100%的業績增長，許多品種也沒有明顯的估值優勢。比如萬科A動態PE已過60倍，如果后續沒有業績上的重大突破或重大資本運作，恐怕目前的股價已經不便宜了。

　　此外，管理層已經明確希望股市不要波動太大，而從價、量、時、空等因素分析，市場也同樣需要以時間換空間來完成中期調整。

　　總體來看，金融地產股經過大幅度的反彈，其估值已經沒有明顯優勢，因此對于此板塊中的大部分品種，中、短線沒有必要追漲。但由于未來股指期貨將推出，在滬深300指數品種中占據重要地位的金融、地產龍頭個股，可以以戰略眼光長期關注。