申銀萬國

　　周三前市滬深股市繼續上漲。上證指數收盤3947.64點，漲51.45點，成交385.51億元；深成指收盤12920.54點，漲160.55點，成交208.28億元；滬深300指數收盤3830.23點，漲40.58點，成交340.96億元。兩市的成交金額為593.80億元，同比增加34.78%。從申萬行業指數觀察，前市表現較強的行業為房地產(+2.87%)、金融服務(+2.06%)，表現較差的為采掘(-0.95%)、有色金屬(-0.94%)。從申萬風格指數觀察，前市表現較強的為新股指數(+2.23%)、中市凈率指數(+1.60%)，表現較差的為活躍指數(+0.03%)、中盤指數(+0.41%)。

　　前市個股漲跌之比約為908：511。

　　短線股指將再次挑戰60日均線，如能有效突破，投資者信心將進一步提升。

　　受

人民幣升值及加息預期的影響，兩市銀行、保險和房地產股聯袂走強。近期的市場熱點逐步明朗，市場的認同度也進一步趨同。因中期業績增長預期，金融、房地產股的上漲空間被打開，已目前的估值水平計，這些熱點個股仍有進一步上漲的潛力。以招商銀行為例，中期業績增長100%，市場普遍給予33元的目標估值，迄今仍有17%左右的理論上漲空間。金融、房地產在上證指數中權重極大，它們的上漲，無疑為股市的上行提供了較大的動力。近日6月CPI指數和上半年宏觀經濟數據將公布，屆時管理層會決定采取相應的調控措施。如果僅限于加息27個基點，或者下調利息稅，則對市場的沖擊將有限。一旦“靴子”落地，股市上漲的政策環境將具備。短線而言，股指會再次挑戰60日均線。如能有效站上，則市場的技術形態將轉好，投資者的信心會得到進一步的提升，成交量也會逐步放出來。要是政策面變化沒有超出市場預期，宏調措施相對溫和，則股市上行的空間就打開了。

　　操作上關注金融、房地產股。

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