國泰君安

　　周二大盤探底回升，報復(fù)性反彈再現(xiàn)。指數(shù)來看，兩市分別大漲1.94%和3.48%，基本收復(fù)昨日失地，不過未能放大的成交量仍將繼續(xù)考驗后市，明日60日線附近將成多空必爭之地。從整體盤面來看，反彈動力主要來自于地產(chǎn)類權(quán)重股，如龍頭企業(yè)萬科，午后強(qiáng)勢上漲并最終封于漲停板。可見在本幣不斷升值的大環(huán)境下，投資者對于地產(chǎn)板塊的熱情日漸高漲。

　　兩大因素助推大盤脫險

　　對于今日大盤暴漲，筆者認(rèn)為主要是由兩方面的因素推動的。一是資金面：今日2萬億的新股申購資金解凍，為市場補(bǔ)入充足彈藥。4只新股的網(wǎng)上申購戶數(shù)達(dá)到347萬戶，相比去年同期類似的發(fā)行案，戶數(shù)增加了50%以上，個人資金和參與人數(shù)的增加幅度達(dá)到歷史高位，作為嗅覺敏銳的個人投資者，昨日的下跌正好給了解凍資金一次完美的抄底機(jī)會。另一個就是消息面：據(jù)《中國證券報》報道，保監(jiān)會將保險資金直接投資A股的比例由5%上調(diào)到10%，保險資金權(quán)益類投資上限不變。根據(jù)目前20.4萬億的保險資金計算，直接入市資金將達(dá)2000億元，這將為市場注入更多的新鮮血液，成為當(dāng)前調(diào)整市場中關(guān)鍵性的穩(wěn)定因素，并因此分享經(jīng)濟(jì)發(fā)展所帶來的效益。

　　短線不能過于樂觀

　　對于今日市場的大幅反彈投資者不能過于樂觀，因為當(dāng)前的反彈仍不能視為大盤從徘徊狀態(tài)中走出的信號：首先，政策面未明朗，6月份宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)周四才能正式公布，其帶來的利息稅調(diào)整和加息的壓力，在這兩天將降低投資者的做多熱情，而市場觀望氛圍不可避免地加濃。其次，市場擴(kuò)容步伐已明顯加快，從上周四股同時發(fā)行的情況來看，管理層擴(kuò)容減壓的心態(tài)非常緊迫，原定8，9月份海外回歸的紅籌股，其回歸速度也可能相應(yīng)加快。可見在擴(kuò)容壓力下，市場持續(xù)做多空間有限。具體到操作上，投資者不宜過分追漲殺跌，要盡量避免盲目操作。此時建議投資者適當(dāng)配置一些價值型品種，因為從價值投資角度來看，市場泡沫較前期已得到了很大的擠壓，績優(yōu)類品種的市盈率已能體現(xiàn)其長期投資價值。

　　可關(guān)注大秦鐵路(601006)，公司是以煤炭運輸為主的鐵路運輸公司，是擔(dān)負(fù)我國“西煤東運”戰(zhàn)略任務(wù)規(guī)模最大的煤炭運輸企業(yè)。煤炭是我國重要的一次性能源，煤炭基地遠(yuǎn)離煤炭消費市場，促使我國形成了西煤東調(diào)、北煤南運的煤炭消費格局。隨著東南部地區(qū)煤炭需求的不斷增長，"西煤東運"的局面將長期存在。此外，根據(jù)06年10月國家發(fā)布的《鐵路“十一五”規(guī)劃》，到2010年我國煤炭通道總能力將達(dá)到18億噸，其中大秦線年運輸能力為4億噸，公司目前正在進(jìn)行的擴(kuò)能改造工程，未來投資者可適當(dāng)關(guān)注公司能否解決從3億到4億噸擴(kuò)能技術(shù)上的問題。