國泰君安 許斌

　　周二大盤探底回升，報復性反彈再現。指數來看，兩市分別大漲1.94%和3.48%，基本收復昨日失地，不過未能放大的成交量仍將繼續考驗后市，明日60日線附近將成多空必爭之地。從整體盤面來看，反彈動力主要來自于地產類權重股，如龍頭企業萬科，午后強勢上漲并最終封于漲停板。可見在本幣不斷升值的大環境下，投資者對于地產板塊的熱情日漸高漲。

　　兩大因素助推大盤脫險

　　對于今日大盤暴漲，筆者認為主要是由兩方面的因素推動的。一是資金面：今日2萬億的新股申購資金解凍，為市場補入充足彈藥。4只新股的網上申購戶數達到347萬戶，相比去年同期類似的發行案，戶數增加了50%以上，個人資金和參與人數的增加幅度達到歷史高位，作為嗅覺敏銳的個人投資者，昨日的下跌正好給了解凍資金一次完美的抄底機會。另一個就是消息面：據《中國證券報》報道，保監會將保險資金直接投資A股的比例由5%上調到10%，保險資金權益類投資上限不變。根據目前20.4萬億的保險資金計算，直接入市資金將達2000億元，這將為市場注入更多的新鮮血液，成為當前調整市場中關鍵性的穩定因素，并因此分享經濟發展所帶來的效益。

　　短線不能過于樂觀

　　對于今日市場的大幅反彈投資者不能過于樂觀，因為當前的反彈仍不能視為大盤從徘徊狀態中走出的信號：首先，政策面未明朗，6月份宏觀經濟數據周四才能正式公布，其帶來的利息稅調整和加息的壓力，在這兩天將降低投資者的做多熱情，而市場觀望氛圍不可避免地加濃。其次，市場擴容步伐已明顯加快，從上周四股同時發行的情況來看，管理層擴容減壓的心態非常緊迫，原定8，9月份海外回歸的紅籌股，其回歸速度也可能相應加快。可見在擴容壓力下，市場持續做多空間有限。具體到操作上，投資者不宜過分追漲殺跌，要盡量避免盲目操作。此時建議投資者適當配置一些價值型品種，因為從價值投資角度來看，市場泡沫較前期已得到了很大的擠壓，績優類品種的市盈率已能體現其長期投資價值。

　　可關注大秦鐵路(601006)，公司是以煤炭運輸為主的鐵路運輸公司，是擔負我國“西煤東運”戰略任務規模最大的煤炭運輸企業。煤炭是我國重要的一次性能源，煤炭基地遠離煤炭消費市場，促使我國形成了西煤東調、北煤南運的煤炭消費格局。隨著東南部地區煤炭需求的不斷增長，"西煤東運"的局面將長期存在。此外，根據06年10月國家發布的《鐵路“十一五”規劃》，到2010年我國煤炭通道總能力將達到18億噸，其中大秦線年運輸能力為4億噸，公司目前正在進行的擴能改造工程，未來投資者可適當關注公司能否解決從3億到4億噸擴能技術上的問題。