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　　提要：主引擎乏力導致市場信心流失是市場難以走出低迷狀態的重要原因。那么，目前是否具備扭轉這種格局的條件呢？

　　主引擎乏力導致市場信心流失是市場難以走出低迷狀態的重要原因。那么，目前是否具備扭轉這種格局的條件呢？

　　一,主引擎乏力是市場持續弱勢的主要內因

　　大盤持續維持縮量整理的狀態,投資者信心日趨謹慎。我們認為，從市場自身來說，缺乏一個持續走高并有影響力的主流板塊凸顯財富效應，是市場難以放量走出低迷格局、投資者信心不斷萎縮的重要原因。

　　1,題材股面對很大政策壓力

　　在5.30大跌之前，題材股一直都引領牛市風騷，但政策面強大的壓力最終導致這一板塊階段性偃旗息鼓。而目前這一板塊的暴跌和幾乎腰斬的股價，讓人氣盡失的題材股短期內難以逆轉走強。

　　2,中報高增長沒有挽救市場

　　中報預增板塊并沒有力挽狂瀾，可以說這是一種必然現象，這一點本欄目文章曾經提到過。一方面市場整體估值并不低，已經提前透支了上市公司的業績增長；另外一方面，投資者對上市公司整體業績增長已經提前預期，并且預期還不低。所以，上市公司業績高增長是正常的，僅僅只能維持市場的穩定，但是如果沒有如預期的那樣高增長，則反而可能導致市場走弱。

　　3,藍籌板塊也沒有力挽狂瀾

　　大藍籌板塊一直被寄予眾望，但是其并沒有出現持續和穩定的上攻。更有甚者，在某些階段藍籌反而成為跳水的主力軍，對市場剩余的樂觀預期殺傷力是較大的。

　　總體上，缺乏一個有想象力和影響力的主流板塊給市場明確的預期，是市場持續低迷格局的重要原因。并且從市場心理上來講，隨著市場一次次讓投資者失望，信心會加速流失。

　　二,基金發行新高潮能否扭轉局面

　　我們曾經提到過，7月基金將進入一個新的發行高潮，新增發行量高達700多億。由于本輪調整過程中基金一支獨秀，讓其受到投資者充分肯定和追捧。所以這批基金的發行，自然容易被市場寄予厚望。

　　對滬市的統計數據顯示,自5·30以來滬深股市進入震蕩整理階段，行情出現反復，但以基金為代表的機構連續十周出現凈買入。上周反彈的過程中,基金更在滬市凈買入31.5億元，并對155只滬股加倉。可以說,在市場整體交投較為低迷的背景下,大盤展開反彈行情是尤其難得的，而其中基金居功甚偉。而基金較為偏好的銀行、

　　不過依據基金的風格，基金不太可能掀起大波瀾。基金雖然規模不小，但由于持倉限制以及制度約束等原因，其一般很難擔任牛市主攻力量，這一點也為歷史上的行情所證實。況且本次基金的發行規模也只是在目前成交低迷的時候顯得非常寶貴，但是對大盤的作用還不是非常大。

　　所以，基金們對行情的影響力是不容忽視的，但想要依靠其徹底扭轉市場格局還不太可能。

　　三,指數期貨會不會成為行情發動的契機

　　上周五，北京銀建期貨的網站上出現慶祝其"獲批全國首批金融期貨經紀業務資格"及附有

　　本欄目曾經探討過，指數期貨對市場的影響是較為復雜的，并且其具體的影響會由于市場所處的不同位置而截然不同。從根本上來說，指數期貨只是改變市場的博弈規則，而不會改變市場基本面。

　　所以，指數期貨不可能扭轉市場基本格局，過度寄希望于指數期貨能夠帶領大盤走出低迷不太現實。

　　四，央企重組進度是決定市場格局的關鍵

　　本欄目認為想要市場走出弱勢格局，必須要有強有力的基本面相互配合。而從目前的情況來看，央企資產整合所推動的資產注入行情，是最有條件具備成為重新發動行情的主引擎。

　　所以從根本上來說，央企重組的進度和速度，很可能成為逆轉行情的關鍵。也就是說，如果央企重組進度目前依然不十分明確的話，那么牛市行情的恢復就還有待時日。