沒了周末綜合癥，卻弄出個“黑色星期一”。昨滬綜指大跌92點報3822點，深綜指跌33點報1057點。績優藍籌股跌幅大于股指，部分績差股也有平臺破位跡象。

　　今日新股資金解凍，股指自然會有反攻，但稍沖高后仍將受制于經濟指標和可能的加息預期，未來幾天股指可能仍將平臺整理。

　　牛皮市拖時間

　　股指走勢尚可，但在保險股上漲情況下，許多個股跑輸大盤，部分個股中投資者損失極大。績優股雖然昨日跌幅稍大，但持有此類個股投資者總體損失有限。

　　筆者發現，圖型類似林海股份之類的績差股有不少，當然也有一些績差股很抗跌，一步不退，典型的如昌河股份。未來大盤如果成交額繼續縮小，那么將有越來越多的績差股再度破位，而藍籌股也免不了補跌。

　　管理層手中有許多“靴子”，客觀上起了拖延時間功效。降低或取消利息稅這么簡單的事，卻分成N步去走，偏不爽快地明朗化。一般理解是，加息和降低利息稅最好有個時差，以免市場受沖擊太大，所以如果拖著前者，那么后者也可能拖著。也就是說，即使本周公布CPI極高，也未必會于本周末加息。

　　如果真這樣，股指牛皮折騰將沒完沒了。

　　對有關方面來說，或者過早發動行情并非最優，比如奧運，比如股指期貨，又比如大非減持，過早將行情走完不一定有利。當然，沒人會這么宣布，我們只能從消息面和利益去推測。

　　歷史可能重演

　　從上證綜指日K線或周K線來看，已可看出大三角型雛型，下軌已抬高到3600點一帶，上軌在4200點稍上。該圖形如果下周直接向上突破，一般意味著行情較大，因為圖形尚未成熟，如果不斷收斂地拖時間，那么上攻力度會受限。

　　目前股指上行最大軟肋聽起來很怪，這就是印花稅，如此高的印花稅確實會使短線客“憤而離場”。目前有許多專家在呼吁單邊征收，但筆者認為此事暫時還難，因為這意味著認錯，這似乎苛求了一些。未來股指如果重現這兩年牛氣，可能需要些其它契機，這有幾種可能，比如有關方面有所變通地出些利好，又比如碰巧重手整頓房市，再比如上市公司業績遠超預期。

　　本周將公布CPI，本周四或周五又可能有“周末綜合癥”，周六或周日加息也就罷了，怕就怕還不加息。我們常在加息之類事上“出其不意”，所以具體哪天加息誰也不知。

　　粗略地看，假如GDP或CPI數據較熱，加息會在本周或未來兩三周，這樣時點便可能落在7月下旬或8月上旬。巧的是，去年股指橫盤數月，也正是從8月起上漲。

　　今日解凍資金有兩萬億之巨，極少量入市便能使股指急漲，但當漲過頭時有人一定害怕明天的CPI數據，所以盤勢肯定反復。不管如何反復，總之大跌不現實，所以投資者不如持股等待。

　　鄭步春 每日經濟新聞