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　　由于擔(dān)心本周國(guó)家統(tǒng)計(jì)局即將公布的6月份以及上半年GDP、固定資產(chǎn)投資、居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)等宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)過高，而再次引發(fā)管理層推出調(diào)控組合拳，市場(chǎng)在今天選擇了主動(dòng)向下調(diào)整的方式進(jìn)行回避，當(dāng)天上證指數(shù)在中期均線壓力帶之下逐波展開震蕩下跌，考驗(yàn)上周整理平臺(tái)的下軌區(qū)域，日K線上自7月6日反彈以來第一次收出中陰線。而隨著指數(shù)的調(diào)整和成交量的低迷，市場(chǎng)的熱點(diǎn)也明顯減弱，這種在低位反復(fù)整理的特征進(jìn)一步說明了大盤目前仍處于震蕩筑底的階段之中。

　　雖然目前的低迷調(diào)整走勢(shì)，與市場(chǎng)對(duì)未來利空的預(yù)期有一定的關(guān)系，但我們認(rèn)為更多的原因還是來自市場(chǎng)自身的調(diào)整壓力，上檔中期均線壓力帶的久攻不下和成交量的極度萎縮，加上前期強(qiáng)勢(shì)的高價(jià)股如：貴州茅臺(tái)(600519)、小商品城(600415)等出現(xiàn)的補(bǔ)跌，以及近階段的主要做多動(dòng)力——以工商銀行(601398)、招商銀行(600036)、中國(guó)石化(600028)等為首的大盤權(quán)重股主動(dòng)回落，都在短期內(nèi)對(duì)投資者的持股信心產(chǎn)生了影響。不過就今天上證指數(shù)的回調(diào)過程來看，市場(chǎng)主力還是在有意控制著下跌速率，無論是大多數(shù)個(gè)股的回調(diào)幅度還是指數(shù)的調(diào)整力度，都還在一個(gè)可控范圍內(nèi)，這與7月6日之前單邊暴跌的巨大殺傷力開始有所區(qū)別。目前看，如工商銀行(601398)、招行銀行(600036)等主流權(quán)重股的短線調(diào)整已開始接近支撐區(qū)域，短期具備探低回升的能力，一旦權(quán)重股啟穩(wěn)，對(duì)市場(chǎng)來說仍將會(huì)形成支撐。但如果多方要想真正發(fā)動(dòng)有力度的反攻，則一定需要得到成交量以及熱點(diǎn)的有效支持。

　　技術(shù)上，今天上證指數(shù)已連破5日均線和10日均線兩個(gè)短期支撐，深圳成指和滬深300指數(shù)也回補(bǔ)了7月9號(hào)的上跳缺口，破壞了短期相對(duì)強(qiáng)勢(shì)的上攻形態(tài)，這將造成市場(chǎng)的筑底過程更加復(fù)雜。由于目前的量能還是比較低迷，而20日均線又快速下移，因此，即便短線股指重新回升突破20日均線，也難支持市場(chǎng)連續(xù)反攻，預(yù)計(jì)這種反復(fù)震蕩還將持續(xù)一段時(shí)間。而我們認(rèn)為：市場(chǎng)主動(dòng)回抽上周整理平臺(tái)下沿后，要關(guān)注短期能否快速收復(fù)5日均線，短線如能快速回到5日均線上方運(yùn)行，則市場(chǎng)有再次上攻的能力，否則將有重新考驗(yàn)前期低點(diǎn)的要求，但總體而言，目前市場(chǎng)已進(jìn)入反復(fù)震蕩筑底的階段，在此階段，投資者應(yīng)避免追漲殺跌的操作。而在當(dāng)前震蕩筑底的關(guān)鍵時(shí)刻，該如何將倉(cāng)位及品種組合調(diào)整至最優(yōu)狀態(tài)，無疑是控制未來市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、決定未來收益水平的重中之重。