廣州萬隆

　　提要：國家統計局將公布上半年GDP、固定資產投資、居民消費價格指數(CPI)等宏觀經濟數據，由于預計CPI增速將可能超過4%，市場加息的預期再度升溫。盤面表現方面，縮量震蕩的平衡格局出現被打破的跡象。

　　博弈分析

　　一)主力與政策的博弈：

　　1)大市變盤前常見的幾個特征：國家統計局將公布上半年GDP、固定資產投資、居民消費價格指數(CPI)等宏觀經濟數據，由于預計CPI增速將可能超過4%，市場加息的預期再度升溫。盤面表現方面，縮量震蕩的平衡格局出現被打破的跡象。

　　從理論上說，市場發生變盤前，總會呈現出一些預兆性的市場特征：一、指數在某一狹小區域內保持橫盤震蕩整理的走勢，處于上下兩難、漲跌空間均有限的境地中；二、在K線形態上，K線實體較小，經常有多根或連續性的小陰小陽線，并且其間經常出現十字星走勢；三、大部分個股的股價波瀾不興，缺乏大幅盈利的波動空間；四、投資熱點平淡，既沒有強悍的領漲板塊，也沒有能夠聚攏人氣的龍頭個股；五、增量資金入市猶豫，成交量明顯趨于萎縮且不時出現地量；六、市場人氣渙散，投資者觀望氣氛濃厚。

　　從盤面來看，前幾個交易日的市場表現和以上的條件是比較吻合的，因而我們可以將目前大市理解為變盤的開始，那么方向是向上或者是向下呢。在前面的文章中本欄曾提過，大市將可能上摸4000點附近后結束反彈，然后重新進入調整態勢，估計在3700附近有較強的支撐。也就是說，變盤的方面應該是向下的。需要注意的是，這個變局只是短線意義的、小規模的。

　　2)從非技術角度分析大市變盤前的特征：從中期來看，市場可能面臨著更大的變盤。首先，周邊市場漲勢喜人，近的如港股，遠的如道瓊斯工業指數，納斯達克等，無不高歌邁進，一路攀升；相反，同期的A股卻低迷不振，跌勢不止。事實上，這個情況在03、04年就出現過，當時全球大多數的股市都已經進入了牛市周期，但同期的A股卻因為股權分置等原因，使得牛市姍姍來遲。相似地，本欄相信經過調整后A股將重新跟上全球牛市的步伐。

　　其次，投資

理財觀念將深入人心。今年上半年以來，豬肉，牛肉，雞蛋等食品價格不斷上升，半年內升幅已經達到20%以上；此外，在

人民幣升值的推動下，

房價不斷上漲，兩年時間內加權累計升幅已經達到一倍。種種情況表明，人們的生活成本在不斷提高，加上貧富分化日益加劇，普通的工薪階層面臨的生存壓力也越來越大。盡管有統計表明，近年來工資上漲的速度和GDP接近，但事實上工資上漲的真正受益者大多數集中在一些壟斷性國有企業。因此，本欄認為，在巨大的生存下，普通民眾的理財觀念將最大限度上釋放出來。今年三月至五月A股曾出現全民炒股的盛況，可能只是全民理財的起步，冰山一角而已。

　　目前，我國的投資理財渠道又相當有限，股市和地產仍然是最主要的方式。在這種情況下，只要股市重返升勢時，相信將會有更大規模的投資者涌入市場，分享牛市的果實。

　　二)主力資金博弈：

　　考慮到指數處于相對高位與股指期貨即將推出等因素，部分主力機構拋出了部分獲利豐厚的籌碼以鎖定利潤，或者將配置的重點轉向安全邊際較高的品種，但總體倉位相對前期也有所下降。新基金方面，雖然已經開始建倉部分品種，但建倉力度不大�？偟膩碚f，各機構都采取邊走邊看、隔山觀虎斗的謹慎策略。在權重股的爭奪方面，機構已經展開了初步布局。

　　三)中小散戶之間博弈：

　　建議將投資重點放在質地較好的并購重組股，或者市盈率較低的二線藍籌。對于短期漲幅過大而無實質性題材支撐個股，可以考慮逐步減倉。

　　盤面X光：預計明日慣性下探，小幅震蕩。

　　機會板塊預期：建議減少操作，保持一定謹慎。

　　市場風險點：短期內漲幅過大的個股，注意逢高出局。

　　保護措施：適當控制倉位。

    新浪聲明：本版文章內容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，并不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。