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　　本周五的市場繼續維持縮量強勢整理的格局，回顧當天的走勢，上證指數并沒有借昨天尾盤的回升去強攻上檔中期均線阻力帶，而是先主動回抽5日均線后再緩步上攻。多空雙方在盤中均是小心翼翼，雖然下午大盤創出此次新高3935點，但受到量能的制約和周末的謹慎心態影響，股指在關前止步，下午還出現了小幅的跳水回落，不過尾盤跟前幾日一樣出現護盤回拉的動作，最終收出一根陰十字星。受此影響，當天的熱點表現也有所收斂，作為近期多方的主流——權重股在多日強勢后也出現了小幅整理，整個市場觀望等待的特征尤其突出。

　　縱觀本周市場，上證指數表現較強，個股則相對低迷，基本符合我們近階段反復指出的“市場回升初期主要仰仗大盤權重股”的分析。事實上，本周正是依靠金融、石化等權重股的挺身而出，才使目前這種連續創出地量的市場還維持著強勢格局，即使在今天這種低迷的市況下，股指也保留了下周再此沖擊上檔中期均線壓力帶的機會。其中，像工商銀行(601398)、中國銀行(601988)、招商銀行(600036)等主力做多品種從前幾日開始就進行主動的縮量蓄勢整理，這其實是為其下周的再次上攻蓄積了能量，而最近幾日跟進的中國石化(600028)、寶鋼股份(600019)、中國聯通(600050)等也紛紛如期走出了上攻形態，加上中國人壽(601628)、中國平安(601318)兩大保險股的強勢出擊，使上證指數在下周仍然具備繼續反攻的能力。我們認為，本周市場在低位的反復震蕩整理，其實質還是為了減輕屆時沖關時的一致性拋壓。而今天滬市已經創出了2007年的次地量(除2月5日之外，這是今年第二次縮量至600億以下)水平，則進一步說明市場的殺跌力量在經歷了前兩次快速下殺后，已比較有限。只是在大盤方向不明朗的敏感時期，大多數投資者選擇了謹慎觀望而已，而這也正是目前階段的大盤呈現縮量強勢震蕩的根本性原因。

　　技術上，上證指數近幾天基本上在短期均線和中期均線之間進行小幅度的震蕩整理，而且波動空間越來越窄，已處于橫盤整理的末端。只要量能和熱點有效配合，大盤就有希望在下周初正式攻擊20日、30日、60日均線所形成的壓力帶。甚至向4000點發起沖擊。但由于目前市場還是處于一個反復震蕩筑底的階段，人氣和信心都需要有個恢復的過程，我們認為：下周大盤在短期沖高后出現主動性回抽的可能性比較大，而本周的整理平臺將是回抽時的重要支撐。如果短期回抽獲得支撐，則后市還將會有新的上攻出現。因此投資者在下周應當注意避免追漲殺跌，操作策略上可以反復筑底的震蕩市對待。而在當前震蕩筑底的關鍵時刻，該如何將倉位及品種組合調整至最優狀態，無疑是控制未來市場風險、決定未來收益水平的重中之重。