國盛證券 鄭細明

　　7月12日，消息面繼續保持相對真空狀態，在四只新股發行及兩只新股上市資金面相對偏緊的情況下，兩市大盤仍繼續保持小幅反彈震蕩收陽的運行節奏，表明當前市場人氣正處于逐步恢復之中，后市如果沒有宏觀方面的負面消息出臺，那么大盤仍有望繼續保持當前這種震蕩反彈的運行格局。

　　從盤面來看，市場基本上保持了近期的基本運行特征，大盤藍籌指標股如中國石化、中國人壽、中國平安、中國聯通等，保持相對穩定的強勢運行，對盤面起到了很好的穩定作用。而與此同時，一些局部板塊在板塊龍頭品種強勢漲升的示范作用刺激下，同一板塊的相關個股出現了一定的聯動效應，表現較為搶眼，也在一定程度上提升了市場的人氣。如環保概念中的菲達環保、創業環保的強力拉升，帶動整個環保概念股走強，西藏板塊中的西藏旅游的強勢漲停帶動西藏發展等上漲，上港集團的走強帶動整體上市板塊的聯動……不一而足。此外，一些短期有消息面利好刺激的個股，也表現相對突出，如安泰集團、彩虹股份等。這也從另一個側面表明，當前市場的熱錢正在積極尋求做多的突破口，市場做的能量正在不斷的積聚之中，希望后市能有一個厚積薄發的過程。而在跌幅榜上，除去幾只前期大幅炒作過后重歸理性的少數幾只個股(如酒類板塊中的古井貢與皇臺酒業)外，沒有太多的內在聯動性，表明市場主動做空的板塊效應并不明顯。

　　從技術角度分析，在沒有場外因素的干擾作用下，市場正如我們所分析的那樣，沿著相對理性的技術走勢穩步運行，目前正在逐步擺脫6月20日以來大的下降通道的束縛，并且在中長期均線72天線(季度線)的支撐下，中短期均線已得到較好修復，大盤收盤點位連續多日收于5日、10日均線之上，且5日均線已上叉10日均線，與季度線處于粘合狀態，短期內僅有20日均線仍未收復，這也應該是大盤下一個重要的阻力位(當前20天線正運行于6月28日大陰線的半分位附近，具有雙重的技術指導意義)。因此，在后市的操作過程中，我們應該密切關注該點位的得失，同時，由市場的量能仍保持在相對較低的水平，量能的進步一演變也是我們要密切關注的另一個重要技術指標。

　　綜合而言，當前市場正在緩步向好的方向發展，特別是在技術走勢上有進一步走強的跡象，但不可否認的是，當前的操作難度確實仍然不小，特別在市場量能相對低迷的條件下，大盤仍存在較大的反復可能，而近期多個宏觀數據將出臺，消面也存在較大的不確定性，這也是我們近期應該持續保持關注的重要方面，謹慎樂觀應該是市場大多數投資者普遍的態度。