證券時報記者陳霞

　　昨日，兩市B股出現久違的大漲行情，滬B指漲幅達7.84%，深成B指則創出了歷史收盤新高。盤面觀察，很多質優B股如東電B、華新B、新城B等明顯有買盤介入，成交明顯放大，市場人氣明顯提升。

　　B股之所以出現如此強力上漲，一方面是空方力量已十分有限，殺跌動力不足，另一方面則是周邊市場表現出色。此外，還跟市場所謂B股等待改革的朦朧利好有一定關系。

　　事實上，B股的多次大漲都是因為市場對B股改革的政策性預期推動。如2006年9月18日開始的上漲，原因在于市場傳聞“監管部門就解決B股問題成立了專門機構，并稱B股問題將在年內得到解決。”受此消息刺激，當日上證B指上漲9.65%，深證B指上漲7.53%，滬市量增320%，深市量增601%，大部分個股漲停。但隨后媒體證實B股再融資的傳聞純屬謠傳。9月19日，兩市B股在慣性高開后大幅回落，成交量再度放大，多空分歧顯現。

　　2007年1月11日，B股合并到A股的傳言再起，滬深B股再度上演井噴行情，上證B指收高7.19％，深B指盤中最大漲幅超過8％。在指數大幅上揚的同時，交投也急劇放大。雖然

　　盡管B股自5月22日至今，一直呈現震蕩整理走勢，但記者接觸的多位市場人士仍是守著資金等待一旦轉勢好進入。一位5月22日調整前已經撤離B股的人士表示，他之所以不放棄，就是看好了B股必然會改革的歷史性機會。而近期也有一些國外投資機構專門到國內來開B股賬戶，其目的也是等待B股改革的政策性機會。

　　但市場人士表示，盡管制度性變革帶來的投資機會在A、B股合并前始終存在，但決定B股股價長期走勢的仍然是上市公司業績和分紅能力。此觀點可以從此輪B股調整行情中個股的走勢得以驗證。自4月以來，漲幅居前的中低價B股和題材股，如中紡B、氯堿B等，自5月調整至今，股價均被腰斬。而像華新B、瓦軸B、中鉛B等績優個股則顯示出超強抗跌性，而伊泰B則于昨日創出歷史新高。

　　因此，可以預期，經過一段時間的調整，B股有望借半年度業績迎來反彈，但盤中個股也將呈現分化走勢，強者恒強，弱者更弱，股價肯定會依經營業績排序，業績好的B股仍將是資金追逐焦點，成為下一段B股上漲的推動力。從政策預期到業績推動，B股市場的牛市行情也將從系統性機會逐漸過渡到個股機會。