浙江利捷

　　周三大盤強勢震蕩，滬指在3812—3879點之間反復震蕩，連續三次回探至3810點附近，均被快速拉起，最終滬指上漲12點。分時圖而言，指數表現得極為抗跌，并有一定買盤支撐，但兩市成交量卻大幅萎縮。滬市量能從周二的954億元大幅銳減至周三的636億元，創出兩月中旬以來的地量。地量反彈往往意味著持續時間不會長久，在近幾個交易日反復沖擊3900點未果之后，越接近該點位，相對應的阻力也進一步增強。因此，就目前的市道而言，上有壓力，下卻存在支撐，短線大盤的震蕩行情仍將進一步持續。

　　熱點情況來看，周三地產股成為市場抗跌的主力軍團，上實發展盤中沖擊漲停，而萬科A、中華企業等主流地產股均在盤中大漲。地產股行情的暴發，很大程度上受到人民幣升值的持續以及國內房價的節節攀升。從宏觀調控的角度而言，地產行業受到政策打壓是非常明確，但這種打壓并不是限制行業發展，更大程度上在規范行業行為。同時，地產股近幾年業績呈現出高速增長態勢，類似萬科A這樣的龍頭品種，業績存在很強的持續增長潛力。此類個股的持續的盈利能力將不斷提升股價的拉升，當然地產股行情過程中，也存在垃圾股炒作的行情，因此，對于地產股，我們認為應盡量選擇主流品種，基本面存在向好預期的個股，對于一些非主流的地產股，短線反彈可能仍有機會，但前期的大頂也將是難以言破。

　　同樣，在周三表現強勢還有煤炭、有色金屬為重點的資源類藍籌股。煤炭股的整體走勢明顯強于大盤，最直接的原因在于機構資金的不斷介入。“5.30”暴跌之后，煤炭股是率先走出反彈行情的藍籌板塊之一，機構資金逢低建倉煤炭已經趨勢明顯，西山煤電等個股連續也是連創新高。在市場整體大幅縮量的情況下，煤炭股卻是出現資金的護盤，更加體現出板塊的抗跌能力，煤炭股可能存在著持續反彈的可能。有色金屬股的周三的強勢，西部礦業12日上市成為板塊上漲的一大原因。周二有色金屬股主動性回調，周三迅速走強，山東黃金盤中一度達到88元，受到基本面的支撐，有色金屬股短線之內也有可能成為市場焦點。更何況一旦周四西部礦業遭遇資金追捧，也可能會對有色金屬股產生聯動效應。事實上，從中國遠洋等新股的高調上市形態而言，周四西部礦業只要股價開盤合理，遭遇資金拉抬的可能性很大。大批量的觀望資金在對于新上市的個股，相對青睞有加，投資者可適當關注西部礦業的開盤走勢。

　　總體來看，在市場潛在的震蕩行情之下，市場參與的積極性也在進一步降低。自五月底調整以來，市場之中的“大部隊”資金仿佛一下子“泥牛如海，杳無音訊”。一方面場內部分主力資金逢高出局，特別是基金未能積極操作，并出現一定的贖回壓力。另一方面新進資金力量有限，散戶大面積深套其中，并有大批量資金采取觀望態度。縮量，再縮量，使得持續反彈的可能性逐漸減少。因此，在目前的操作上，我們認為輕倉操作不失為保值之選。市場要出現明顯的轉機，存在兩大條件，一是政策面的逐漸明朗，利空真正出盡，二則是市場量能滬市再度持續釋放到1500億元以上，投資者可耐心等待新行情機會的來臨。