廣州萬隆

　　提要：周三深滬大盤繼續維持窄幅震蕩整理的格局，總體運行相對平穩；注意到，周三兩市成交量進一步萎縮至1018.12億，再度創出近期的地量水平。成交量的顯著萎縮表明在下有支撐上有壓力、多空雙方處于相對均衡的狀態下，市場觀望氣氛十分明顯。無論是財政部有關負責人對“發行特別國債購買外匯以緩解流動性偏多，不是針對股票市場的緊縮措施，不直接影響證券市場中的存量資金”的表述，還是國資委關于“上市公司國有股權轉讓”新規的出臺，都在很大程度上緩解了市場的心理壓力，有利于穩定市場的樂觀預期，從而為反彈行情的延伸奠定了基礎。就具體操作而言，在當前多空雙方相對均衡的市場環境下，投資者對適當對業績確定性增長的一些潛力品種進行適當布局。

　　今日市況

　　周三深滬大盤繼續維持窄幅震蕩整理的格局，總體運行相對平穩，兩市股指雙雙以小陽線報收，成交約1018.12億，成交量再創近期的地量水平。從全天股指運行的態勢來看，早盤上證綜合指數以3837.80點小幅低開后隨即快速回升至上日收盤點位附近，全天股指基本圍繞3812—3880點區域震蕩整理，總體運行較為平穩。深成指走勢類似，受到5日和10日均線支撐影響，全天基本呈現縮量平穩運行的態勢。

　　從盤面情況看，經過上日的回調整理之后，兩市大部分個股均展開一定幅度的反彈，其中深圳市場漲跌家數比例為503：139，上海市場漲跌家數比例為639：229。漲幅榜方面，洛陽玻璃、運盛實業、安徽水利、萬東醫療、深天地、光華控股等20只非ST個股漲停，另外有近30只S及ST類個股漲停。具體來看，受人民幣大幅升值影響，部分地產及商業地產類個股走勢較為活躍，如萬科A、天創置業、深天地、深國商、保利地產等。其次，包括ST個股在內的潛在重組或重組題材股也有良好表現，如湖南海利、彩虹股份等。此外，中報業績預增或者中報業績超預期增長的個股也受到市場的積極追捧，如安泰集團、廣鋼股份、新鄉化纖等。注意到，近日持續活躍的金融板塊上漲力度明顯減弱，大多呈現整理的走勢，在一定程度上抑制了股指的表現。

　　周三，上證綜合指數以3837.80點開盤，最高3879.29點，最低3812.14點，收盤3865.72點，上漲12.70點，漲幅0.33%，成交635.88億；深成指開盤12634.32點，最高12836.49點，最低12592.18點，收盤12785.67點，上漲103.63點，漲幅0.82%，成交382.24億。

　　今日消息面

　　周三主要有以下信息值得投資者關注：

　　1、據海關總署最新統計，上半年我國外貿進出口總值達9809.3億美元，比去年同期增長23.3%。預計全年進出口總值超過2萬億美元。由于最近兩個月企業突擊出口，上半年累計貿易順差達1125億美元，同比增長83.1%。

　　2、中美簽署擴大航空運輸協議。根據新協議，中國空運企業可立即不受限制地進入中美航空運輸市場。在維持2004年協議有關包機、第三方代號共享、客運第五業務權等規定的基礎上，2011年兩國航空貨運市場將過渡到全面開放，2007年至2012年美國至中國東部地區的客運運力將在2004年協議的基礎上逐年增加各方共70班/周，中國中部地區(安徽、湖南、湖北、江西、河南、山西)至美國的直達航空運輸市場完全開放。

　　3、寧波銀行、南京銀行今日公布發行價格區間。寧波銀行為8.00元-9.20元/股，市盈率為31.65倍-36.39倍；南京銀行為9.80元-11.00元/股，若以發行后的總股本計算，所對應的市盈率為30.69倍-34.45倍。

　　4、國家信息中心經濟分析課題組在提供給本報的報告中表示，當前的消費快速增長具有相當的可持續性，預計2007年全年社會消費品零售額將增長15.8%，創1997年以來的最快增速。報告還建議，管理層對股市的調控力度不宜過大。

　　5、繼上周人民幣匯率中間價突破7.60關口后，昨日人民幣匯率再次強勢迎來新高。中國人民銀行昨日授權中國外匯交易中心公布，當日銀行間外匯市場人民幣對美元中間價為7.5845，再次創出今年以來的匯率新高。

　　后市簡評

　　周三深滬大盤繼續維持窄幅震蕩整理的格局，總體運行相對平穩；注意到，周三兩市成交量進一步萎縮至1018.12億，再度創出近期的地量水平。成交量的顯著萎縮表明在下有支撐上有壓力、多空雙方處于相對均衡的狀態下，市場觀望氣氛十分明顯。

　　一方面，從技術角度來看，經過前期的恐慌性殺跌并探出階段性的低位后，目前上證綜合指數在5日和10日均線附近獲得一定支撐；但上方又面臨60天均線和20天均線的反壓。短期來看，在成交保持縮量水平的情況下，大盤可能延續這種多空相對均衡的運行格局。值得投資者注意的是，周四有4家新股同步發行，包括南京銀行、寧波銀行、四川高金食品、廣東蓉勝超微線材，新股的密集發行對短期市場資金面不可避免將帶來一定的壓力。但如果從當前市場的運行環境來看，后市繼續反彈仍然具備一定的基礎。筆者在近日的文章中提到，無論是財政部有關負責人對“發行特別國債購買外匯以緩解流動性偏多，不是針對股票市場的緊縮措施，不直接影響證券市場中的存量資金”的表述，還是國資委關于“上市公司國有股權轉讓”新規的出臺，都在很大程度上緩解了市場的心理壓力，有利于穩定市場的樂觀預期，從而為反彈行情的延伸奠定了基礎。

　　從周三的盤面表現來看，受益于

人民幣升值的部分地產和商業地產類個股走勢較為活躍。人民幣持續升值導致資產價格的重估是本輪牛市行情的重要基礎性因素之一，人民幣升值將全面提升以人民幣計價的資產價值，比如擁有人民幣資產的

房地產、擁有礦山資源的煤炭、金融業和擁有地產資源的商業企業；外匯負債率比較高的企業如航空、貿易等以及進口原材料或零部件占比較高的行業如造紙、鋼鐵、轎車、石化、航空等。從最近的表現來看，人民幣再度呈現加速升值的趨勢，繼上周人民幣匯率中間價突破7.60關口后，昨日人民幣匯率再次強勢迎來新高，當日銀行間外匯市場人民幣對美元中間價為7.5845，再次創出今年以來的匯率新高。從這個角度來看，人民幣升值趨勢不改，價值重估的行情就不會結束。

　　另外，一些中報業績預增或者中報業績超預期增長的個股也受到市場的積極追捧。目前是中報業績預告和披露階段，業績因素不可避免地將左右行情的發展；同時，中報業績也成為影響股價波動的重要因素，因此，挖掘中報超預期增長或具備確定性增長潛力且具備估值優勢的品種將成為當前操作的一大重點。通常，上市公司業績增長的涵義包括兩種，一種是行業周期持續景氣或行業轉暖，基本依靠內生性的業績增長；另一種是通過優質資產注入而實現業績跨越式的增長。筆者一直強調，業績增長是股價上漲根本動力。因此就具體操作而言，在當前多空雙方相對均衡的市場環境下，投資者對適當對業績確定性增長的一些潛力品種進行適當布局。

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