上周五滬深股市上午先反彈后探底，至午后開始暴漲。收盤滬綜指漲165.5點報3781.4點，深綜指漲50點報1066點，兩市基本將上周四陰線回包。預計大盤這次反彈會較反復，很難像上次那樣急跌后單邊拉升，本周股指暫將在3600-3900點間區(qū)間運行，很難單邊漲跌。

　　漲也是“周末綜合癥”

　　當股指在高位，人們擔心周末出利空，所以出現(xiàn)周五下跌并于周一跳空上漲的奇怪現(xiàn)象；當股指在低位，人們怕周末出政策托市，所以周五容易無厘頭地上漲。中國股市發(fā)展了這么多年，“周末綜合癥”越演越烈，這是我們市場的不幸。人們沒心情研究公司，卻成天打探政策小道消息，這肯定是在退步。

　　上海

證券綜合研究公司分析師吳侃說：“市場傳言政府將下調印花稅，引發(fā)買氣。也許目前政府會出臺一些措施來止住跌勢。”

　　假如周末除國有股減持規(guī)則利好外，再無其它利好，那么多頭將無力將股指弄得過高，因為本周四將瘋狂發(fā)行四股。發(fā)行新股不在于市場承受力如何，關鍵是表明了一種態(tài)度，這種瘋狂擴容對投資者信心打擊極大。

　　政策可以使股指止跌于3400點上方，也可使其止跌于2500點，政策還可選擇讓股指沖上4500點，投資者不能懷疑政策能力。筆者認為政府無心將股市搞成熊市，只是因某種原因而希望將上漲時段往后挪一下。如果失守3400點，那么未來政策托市會困難，這點相信管理層能看懂。另外，如果失守3400點，那么未來數(shù)月

房價繼續(xù)瘋漲而且紅籌股發(fā)行將步步維艱。因此，筆者認為管理層或有動機守住3400點，在操作上投資者不能過分做空。

　　“商量”后同時動手

　　上周五午市剛開盤，股指5分鐘暴漲50點，筆者當時便猜測中午時一定有人“商量”過。其后整個下午主力表現(xiàn)得空前“團結”，再沒人故意拆臺，這使筆者這種猜測更強烈�；叵氘敃r3400點也是如此，上午沒戲，吃好午飯后卻忽然來了勁。

　　國有股減持受限算是個利好，但還不足以使股指創(chuàng)歷史新高，還需其它利好支撐。未來投資者應密切關注政策，這股市已完全取決于政策，和基本面關系暫時不大。市場其實要錢有錢，要業(yè)績有業(yè)績，啥也不缺，就缺政策松手。

　　有人說市場有自身下跌要求，就算沒加印花稅等利空也會下跌，還說是“壓倒駱駝最后一根稻草”。這實際上只說對一半，因為沖到4500點暴跌有可能，沖到5000點再暴跌有可能，沖到6000點再暴跌也有可能。印花稅上調幅度實在太猛，不能算是“稻草”，應修正為“壓倒駱駝最后一根鐵棍”。

　　筆者不認為國有股減持規(guī)則算什么特大利好，故不認為其托盤意圖迫切，因為該規(guī)則對減持一方來說并非讓利，而真正的利好應是讓利的，如改印花稅為單邊征收。如果有類似降低印花稅這種等級的利好，才能充分證明托市決心。

　　大非三年減5%持股，可能賣出20元這個價，如果說三年減10%持股，那可能只能賣出10元這個價。所以自覺規(guī)定減持比例不僅對二級市場投資者有利，更對其自己有利，這實際上也和

歐佩克限產保價一個道理。對其自身有利的事就不能夸大其托市效果，所以股市繼續(xù)上漲還需后續(xù)政策支持。

　　鄭步春 每日經濟新聞

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