四川新聞網-成都商報訊

　　在連續暴跌600點后，昨日大盤出現放量反彈，滬指收于3781點，漲165點，滬市成交943億元

　　無數股民遭套牢，滬深股市在哭泣。

　　5月30日以來，A股市場遭遇了本輪牛市從998點以來的最大一波中級調整，滬指從4300點暴跌至3600點，雖然大盤的跌幅只有12.8%，但大多數個股卻出現深幅下挫，近半數個股跌幅超過30%，其中有358只個股跌幅更超過40%，雖然昨日大盤出現165點的強勁反彈，但投資者依然損失慘重。

　　這一次的暴跌，哪些股票傷得最重？哪些股票還在逆市飄紅？

　　在昨日收盤后，本報詳細統計了此次暴跌的交易數據，相信仔細盤點這些數據，并將它與我們的操作對照后，我們將總結出自己在這輪暴跌中的得與失。

　　近半數個股跌幅超30%

　　本輪股市下跌，個股下跌十分慘烈，在一個多月時間里，兩市有42只個股股價被腰斬，還有316只個股跌幅在40%到50%之間，跌幅在30%以上的個股共有670只，超過總數的4成。

　　在跌幅巨大的個股中，基本以題材股、垃圾股、ST股為主，除了在第一波反彈中略微放量以外，自第二輪破位下跌開始，整體成交量大降，投機資金采取了全線退出這些投機股的策略。

　　盡管暴跌之中泥沙俱下，但是仍然出現了萬綠叢中一點紅的現象，160只個股逆勢上漲，沒有出現過去下跌市道中的齊漲齊跌現象。

　　市場評述：從上述數據中，很容易發現牛市的風險并不亞于熊市，甚至由于牛市中“牛長熊短”的特征，使得這種調整十分猛烈，大有讓人懷疑牛市是否終結的氣勢。2001年的熊市初期，個股在一個月里的整體跌幅也遠沒有這次來得猛烈，多數個股的價格是在幾個月之后才被腰斬。因此在牛市中炒股，同樣要嚴格控制風險，否則牛市到頭，也一無所獲。

　　跳水明星都是渣渣股

　　在跌幅前20名的下跌明星中，ST股占了9席，幾乎是半壁江山，其中沒有1只是藍籌股，全是標準的渣渣股，如前五個月的明星股光華控股(000546，收盤價7.61元)，從最低2.95元一路上漲到了17元之上，最大漲幅超過4倍，但是公司基本面沒有實質性的改變。

　　市場評述：題材股和垃圾股無疑是上半年的絕對主角，大幅盈利者的利潤多來自于這些股票，而股民在6月中的財富縮水也正是這些個股狂跌的結果。從中可以看出，這類股票的特性就是暴漲暴跌，與藍籌價值股的大漲小回形成了鮮明對比，在介入這些股票之前，要明白高利潤永遠與高風險相伴，尤其是高位追漲這些股票風險很大。

　　大牛股多有實質題材

　　打開漲幅前20名榜單，雖然其中的題材股不少，但有一個很關鍵的特征，這些題材多為實質性題材，有的題材已經兌現，而沒有兌現的也在進行之中。比如云南銅業完成定向增發后，吸收了不少礦山資源，使得公司業績預期較好；而特變電工在6月公布了股權激勵計劃，同時公司訂單也非常充裕。

　　市場評述：多數題材股的上漲是依靠子虛烏有的小道消息，而有實質性題材和基本面改變的公司卻走勢堅挺，這對依靠技術分析選擇股票的投資者是一個啟示，背后有真金的公司，走勢已經說明了一切，而不需要到處打聽小道消息，而消息的真假，其實看看盤面也就略知一二了。

　　個股波動遠勝于大盤

　　本輪下跌之中，目前上證指數的跌幅不到12.8%，但是個股卻是哀鴻遍野，有245只個股跌幅超過大盤跌幅30%以上，看著指數炒股票的投資者吃虧不小，其實在上漲之時，個股的漲幅也多超越了大盤，個股波動越來越大已成為了目前的重要市場特征。

　　而目前多數股票的價格已經下跌到了今年3月到4月的位置，相當于上證指數3000點附近，而有少量公司的股價已經回到了2800點下方，與實際股指的反差之大觸目驚心。

　　市場評述：拋開大盤炒個股一度成了上半年投資者的口頭禪，但是如果在下跌的時候仍然執行這一策略，相信投資者會吃虧不少，指數即使漲到一萬點，如果沒有正確的投資理念，相信大多數人依然會只賺指數不賺錢。

　　新股民開戶熱情大減

　　“5·30”大跌，的確給全民炒股的滬深股市潑下一盆冷水。就在一個多月前，還爭相入市的投資者，現在開始紛紛告誡身邊的朋友：“風險巨大，遠離股市！”。新入市的股民，一進股市之后，并沒有如想像中那樣大獲豐收，反而是虧損累累，而多數沒有離場的股民同樣回吐了不少利潤。眼下的A股市場，已經沒有了年初時的賺錢效應，還怎么能吸引股民開戶？不少營業部的工作人員告訴記者，“這一個月來，開戶柜輕松了不少，以前排隊開戶的情況已經絕跡了。”

　　回想“5·30”之前的盛況，而在5月28日，A股開戶數一度達到空前的38.5萬戶。但在此后的一個多月時間中，開戶數隨著股指大幅下滑。本周以來，新增A股開戶數已經連續四個交易日低于10萬戶了。7月5日(本周四)A股開戶數僅為6.3萬戶。

　　市場評述：“5·30”成為本輪行情階段性的一個轉折點，宣告市場進入中期調整；同時，這一時點也成為股民開戶數變化的轉折點。上半年的行情，就是資金推動型的牛市。股市好賺錢，開戶的人自然越來越多。一旦行情走壞，自然進場的人越來越少。由此，更加引發新增資金供給不足，行情也難以再度走強。

　　成交量急劇萎縮

　　5月30日，滬深股市遭遇重創，同時，兩市成交總金額也創出了歷史天量4153億元。但此后，股市連續暴跌，成交量出現了急劇下滑。僅僅3個交易日之后，成交金額很快回落到2000億元的水平。6月4日，A股市場成交金額回落到2257億元，幾乎萎縮了一半。在此期間，不少個股出現連續跌停。“股票都跌停了，想賣票也賣不出去，買票就更不敢了，成交量怎么可能不萎縮嘛。”一位分析師如此分析成交量低迷的原因。

　　在6月的反彈期間，2000億元的成交水平也沒有維持多久，6月26日之后，成交金額跌破2000億元。本周三和本周四，更是萎縮到1150億元和1181億元。直到昨天，滬深股市再度超跌反彈，成交金額才放大至1455億元。或許，股指不跌到更低的點位，場外資金都不敢進場抄底了。

　　市場評述：現在的市場，最害怕的就是成交量不斷萎縮。沒有成交量，意味著資金不愿參與到股市中。下跌市道，大家都很謹慎，都處于一種觀望的狀態，都希望等跌得再低一點，恐慌盤殺出來之后，再入市抄底。顯然，縮量意味著投資者對后市沒有信心。昨天市場反彈了，雖然小幅放量，但如果成交量不能持續放大，那反彈的力度又能有多強，好日子能夠持續多久？

　　股民平均虧損近三成

　　“要統計股民在‘5·30’之后，究竟虧了多少，著實不容易。”某券商營業部副總告訴記者，“因為有些股民存錢、有些股民取錢。但是從我們托管的股票市值來看，5月30日之后托管市值減少了30%。也就是說，股民的平均虧損幅度接近三成。”這位副總表示，據他對身邊客戶的了解，經過本周的大跌，幾乎所有的投資者都處于虧損狀態，很少有人還在大跌市道中賺錢。據他粗略統計，這一個月來，估計30%的普通股民虧損了近50%，60%的虧損幅度在20%～10%，僅有很少的人處于基本持平或者小幅盈利狀態。

　　據介紹，由于此前股市漲得太多，其實不少老股民，特別是今年之前進入股市的投資者都賺得不少。因此在這輪暴跌中，最多是奪去了他們大部分利潤。而真正損失最多的，還是在四五月才進入股市的新股民。

　　股民趙先生的例子相當典型。5月底，趙先生在朋友的鼓動下開戶入市。隨后以12元的價格買入了S*ST鑫安。但是，昨日大盤反彈，S*ST鑫安繼續下跌4%，股價只有6.58元了，一個月下來虧損幅度達45%。

　　市場評述：股市投資一大不敗法則，即市場恐慌我勇敢、市場勇敢我恐慌。也就是說，當整個市場都處于十分狂熱亢奮的時候，作為投資者一定要保持冷靜的頭腦，甚至是對市場的恐慌；而當整個市場都處于極度恐慌的時候，或許機會就正在來臨，這時我們不妨變得勇敢一些。

　　這一法則，理解起來十分簡單。但真正能夠做到的，又有多少？5·30之前，市場在一片叫好聲中，突破4000點大關，每天幾十萬人涌入股市“搶錢”。此時，如果能夠有點風險意識，或許能夠躲過這場暴跌。但是，畢竟這些人是少數，也才造成了9成股民都在虧錢的結果。

　　總體結論

　　反彈之后調整將繼續

　　通過暴跌中的盤點，可以清楚地看到，經過跌幅巨大的調整之后，個股將進入短線反彈時間，支持這種結論有三大依據。

　　首先是跌幅空間足以營造一波反彈。

　　從目前的下跌幅度和下跌周期來看，已經屬于歷史罕見，即使是在當年的大熊市中也沒有出現這種狀況，超跌股向下打出的空間為游資營造一波反彈攻勢奠定了基礎，而不少私募主力也急需自救。

　　其次是市場心態開始具有反彈特征。

　　大盤成交量在本周出現了較大的萎縮，下方嚴重缺乏買盤，繼續的殺跌只會讓大資金也無法出局，少量恢復人氣是必然選擇，而新開戶數跌破10萬，也是股票再度被場外人士列為危險品的信號，但是回想熱鬧的五月底開戶接近40萬戶的時候，完全具備了人聲鼎沸的頂部特征，而與之相對應的是，股市往往會在門庭冷落之時出現轉機。

　　最后一點，管理層態度發生微妙變化。

　　股指即將考驗前期3400點政策底之時，我們驚喜地發現，管理層的態度開始出現微妙轉變，雖然繼續保持新股的高速擴容，但是新基金的重新啟動也開始動作，而一些被市場擔心的政策也得到了澄清，包括1.55萬億特別國債發行和國有股轉讓的暫行辦法。

　　反彈是否會演變為反轉呢？

　　這一點投資者還必須保持謹慎，中期調整依然會繼續。

　　從這輪下跌的資金流向來看，一部分中長線資金出現了明顯的獲利出局跡象，其中既有QFII資金，也有國內資金，而不少內資轉入了

　　另一方面，4300點的政策頂經過二次確認之后，已經對市場形成了實質性的影響，無論是高換手累計的巨量套牢盤，還是政策頂對投資者的心理壓力，都讓主力資金無法在短期內重新上攻，在低位持續震蕩換手獲取廉價籌碼應該是較為實際的辦法。記者黃曉義曾子建