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　　本周市場經歷縮量快速殺跌后，終于在今天下午出現報復性的反彈，上證指數一舉反包昨天的巨陰。雖然股指還沒有完全回補昨天的下跳缺口，但從下午放大的成交量以及超跌股的全線反攻，兩市100多家個股封住漲停的特征分析，市場已進入反攻階段。而且隨著指數的強勁反攻，短期被壓抑已久的做多情緒出現快速釋放，這使得兩市的普漲特征十分明顯。

　　與以往的周末恐懼癥所不同的是，今天市場不僅沒有繼續暴跌，反而出現大力度的反包陽線，由此進一步說明市場已進入筑底階段，股指在目前位置開始具備發動一波大力度的反攻行情的能力。回顧大盤從6月20日以來的下跌，市場不斷的遭到取消利息稅、宏觀經濟緊縮調控預期、QDII起航、發行1.5萬億特別國債等一個個利空的打壓，雖然期間個股跌幅慘重，但股指至今卻都還沒有跌破前期6月5日低點3404點，說明市場主力目前仍然牢牢的掌控著大盤的運行節奏。在利空逐步釋放后，市場本身已經開始重新凝聚做多力量。

　　其次，今天超跌股的整體性回升并非偶然，這批從5月30日開始暴跌的垃圾股、題材股在經歷兩大波調整后，很多個股都已經跌破半年線或是跌到年線附近，并且短期技術指標也已嚴重超賣，我們曾在之前的文章明確指出“這種整體性的超賣就是在熊市中都很少見，何況目前仍然是在大牛市的背景下”。事實上，在本周后半段的恐慌性殺跌主要還是來自于機構重倉的大盤權重股和藍籌股補跌，造成指數的單邊灌壓和市場的極度恐慌。而今天的報復性反攻則進一步驗證了我們在昨天分析中指出的“強勢板塊的補跌往往意味著市場已經進入下跌的末端”。而從藍籌股和權重股的走勢看，即使是近期的補跌仍沒能破壞中期走勢，經過回抽后反而具備了再次走好的能力，說明了藍籌股和權重股依然是牛市的基礎，特別是如工商銀行(601398)這樣的重量級品種，在市場如此調整過程中能夠保持強勢運行，基本符合我們近來反復指出的“位于中期重要支撐”的分析觀點。經過回抽5元下方的支撐有效后，該股應有能力繼續震蕩走高，這將對未來的股指形成一定的支撐。

　　技術上，在本輪下跌過程中，成交量的持續萎縮一直是制約多方發揮的重要障礙，本周中段滬市的日成交量更是萎縮到700 800億水平，僅僅只有5月中下旬頂部區域2500億左右量能的1/3。結合今天市場放量反攻的900多億的成交量，說明700多億的成交量應該屬于短期市場的地量水平，而在量能保持相對穩步回升的情況下，市場的反攻有望得到延續。值得一提的是，日線的MACD指標中DEA值今天下穿0軸，而自2006年以來日線DEA也只有去年8月4日下穿0軸一次，那里正好是一個中期調整結束的位置。同樣，股指此次對20周均線的回抽獲得支撐，以及一些中長期的技術指標目前所處的位置，都與去年8月初非常相似，因此，今天市場其實是在時間和空間上遇到了一個中期支撐共振，本月至少出現一波次級反彈還是可以預期的。不過從本次5月30日以來的調整對市場的重大打擊程度看，市場的筑底將是一個非常復雜的過程，短期還難以再現上半年的單邊推升行情。上方20、30、60日均線形成中期均線壓力帶對短期股指將構成比較強的反壓。短期市場在快速上行遇阻后，很可能要出現一定時間圍繞中期均線的震蕩整理來修復中期受損的技術形態，只有等中期形態修復好，以及投資者信心重新恢復后，市場才有能力走出連續的推升行情。需要注意的是，在目前指數的高位震蕩中，如何把握波動節奏將自己手中的倉位調整至最佳配置，無疑是控制未來市場風險、乃至決定未來收益水平的重中之重。