廣州萬隆

　　提要：本周深滬大盤呈現探底回穩的走勢，其中大部分時間基本上延續近期的調整走勢進一步向前期低位區域尋求支撐，尤其是經歷了周四的恐慌性暴跌之后，周五深滬大盤在個股普漲的推動下展開強勁的反彈攻勢，并一舉收復了前一個交易日的全部失地，雙雙收出了大陽線，從而暫時擺脫了近期持續震蕩下跌的頹勢。從周K線來看，本周深滬股指雙雙收出帶較長下影線的陰十字星，成交量進一步萎縮，而經過連續三周的震蕩回調之后，預計震蕩反彈將成為下周大盤運行的主基調。5?30下跌以來截止周五，盡管上證綜合指數累計跌幅為12.79%，但期間股指的劇烈波動導致的個股風險十分巨大，相當一部分個股的跌幅遠遠超出大盤的同期跌幅，根據筆者的統計，跌幅超過20%的個股達到976只，其中跌幅超過30%的個股有669只，跌幅超過40%的個股有356只。一旦市場信心穩定下來，被錯殺的品種必然將展開強勁的反彈攻勢。因此，從這個角度看，把握超跌反彈的機會將成為近期操作的重點所在。

　　今日市況

　　經過上日的恐慌殺跌之后，周五深滬大盤先抑后揚，展開強勁的反彈攻勢，深滬股指分別大漲5.19%和4.58%，雙雙以長陽線報收，一舉收復上日的失地，并吞噬了上日的陰線，全天合計成交1458.41億，成交量與近幾個交易日相比有明顯的放大。從全天股指運行的態勢來看，早盤上證綜合指數以3599.82點略微低開并小幅摸高后繼續震蕩下行，盤中最低跌至3563.54點，午盤在抄底資金基金進場的推動下，股指穩步上攻，從重新收復3600和3700點整數大關，最高沖高至3785.35點，并以全天次高點3781.35點報收。深成指相應展開強勁的反彈攻勢，預計后市仍有進一步反彈的動力。

　　從盤面情況看，個股呈現普漲局面，尤其是超跌品種展開強勁的反彈行情，其中上海市場漲跌家數比例為851：27，深圳市場漲跌家數比例為615：28。漲幅榜方面，大批個股以漲停報收，根據粗略統計，兩市超過100只個股漲停，包括大顯股份、華紡股份、中紡投資、合肥三洋、漳州發展、華立藥業、太原剛玉等。具體來看，釀酒、醫藥等消費行業類個股繼續保持活躍，如金種子酒、沱牌曲酒、伊力特、水井坊、皇臺酒業、古井貢酒、通葡股份、九芝堂、西南合成等。受進口稅收優惠政策率先推出的影響，紡織化纖及紡織機械類個股也整體走強，如紅豆股份、鳳竹紡織、天山紡織、經緯紡機、南京化纖、吉林化纖等。

　　周五，上證綜合指數以3599.82點開盤，最高3785.35點，最低3563.54點，收盤3781.35點，上漲165.48點，漲幅4.58%，成交942.73億；深成指開盤11729.78點，最高12409.72點，最低11654.46點，收盤12395.35點，上漲611.77點，漲幅5.19%，成交515.68億。

　　今日消息面

　　周五主要有以下信息值得投資者關注：

　　1、據透露，特別國債方案啟動在即，國家外匯投資公司有望9月掛牌，公司名稱目前定為“中國投資有限責任公司”。由于特別國債將替換部分央行票據，無論它是一次發行還是分批發行，都不直接影響市場貨幣供應量，對市場流動性幾無影響。特別國債將替代央票回收過剩流動性的功能，也就是說，當存量央票到期時，央行無需繼續發行央票，而以賣出國債替代。這從對沖過剩流動性的實質看，并沒有發生本質的變化。下半年央票到期總量近1.5萬億元，與特別國債總量相當。

　　2、

　　3、有消息稱，國資委正醞釀出臺一系列減持規定，希望通過采取一定措施來控制國有股減持節奏，避免所謂的國有股大量套現而沖擊市場。消息人士稱，這些減持規定包括《上市公司國有股轉讓暫行管理辦法》等文件，或將本月出臺。減持規定的最核心內容之一是，要求國有控股公司中總股本在10億股以下的公司，連續三年內減持股份不超過總股本的5%；總股本在此之上的一次減持不超過5000萬股，且三年內減持不超過3%。國有參股公司的條件略寬，由連續三年調整為一年。

　　4、國家發改委環資司有關負責人5日表示，“十一五”期間，我國將對高耗水行業新建項目提出更為嚴格的產業準入標準，并加大執法和監督檢查力度。

　　后市簡評

　　本周深滬大盤呈現探底回穩的走勢，其中大部分時間基本上延續近期的調整走勢進一步向前期低位區域尋求支撐，尤其是經歷了周四的恐慌性暴跌之后，周五深滬大盤在個股普漲的推動下展開強勁的反彈攻勢，并一舉收復了前一個交易日的全部失地，雙雙收出了大陽線，從而暫時擺脫了近期持續震蕩下跌的頹勢。從周K線來看，本周深滬股指雙雙收出帶較長下影線的陰十字星，成交量進一步萎縮，而經過連續三周的震蕩回調之后，預計震蕩反彈將成為下周大盤運行的主基調。

　　回顧近期大盤走勢來看，投資者信心的動搖、政策面的不確定因素以及市場資金供求關系趨緊等因素對市場運行構成了相當的壓力，這些負面因素的迭加效應使得市場造成的劇烈波動風險，并在一定程度上改變了一些投資者的樂觀預期，最終造成近期大盤多次出現恐慌性的暴跌行情。在近期的暴跌行情中，筆者多次強調要理性看待當前的市場環境。下跌的過程也是機會醞釀的過程，況且，上市公司良好的業績增長和近期持續調整后逐漸合理的估值水平將在很大程度上封殺大盤繼續調整的空間。特別是經過近三周的連續調整之后，市場風險已經得到較大程度的釋放，為后市行情的穩步健康發展進一步夯實基礎。

　　從周五強勁反彈的走勢來看，前期低位的心理支撐作用已經開始發揮效應，尤其是超跌個股的強勁反彈成為股指上漲的一大動力。根據筆者的統計，5?30下跌以來截止周五，盡管上證綜合指數累計跌幅為12.79%，但期間的劇烈波動導致的個股風險十分巨大，相當一部分個股的跌幅遠遠超出大盤的同期跌幅，跌幅超過20%的個股達到976只，其中跌幅超過30%的個股有669只，跌幅超過40%的個股有356只。值得投資者關注的是，去除一些所謂的垃圾股和純粹的題材股外，其中不少有基本面支撐的個股也被無情錯殺。筆者認為，一旦市場信心穩定下來，被錯殺的品種必然將展開強勁的反彈攻勢。因此，從這個角度看，把握超跌反彈的機會將成為近期操作的重點所在。