深圳股民張小姐：股市繼續縮量下跌，由于處于虧損狀態，所以遲遲不忍心斬倉。現在我持有的股票已有相當大的跌幅，后市該如何操作？

　　南京證券深圳深南中路營業部分析師劉：近兩周，深滬股市因政策面偏空而節節敗退。1.55萬億的特別國債獲準發行，雖然財政部有關負責人明確表示緊縮措施并非針對股市，但其將對市場造成的沖擊有多大，相信大家心里應很清楚；國家信息中心發表報告指出，“中國經濟由偏快轉向過熱的趨勢更加明顯”，加息和取消利息稅的建議被附帶提出，據測算，取消利息稅效果等于“加息兩次”；銀監會宣布查處非法集資行為，正式對民間私募資金亮出紅牌，私募資金已紛紛開始尋找退路；下半年H股的回歸與非流通股解禁，對市場資金需求量數額龐大，股市資金難免會“捉襟見肘”。在一連串的利空襲擊下，兩市股指毫無抵抗地縮量單邊下跌，相當多的績差股其實早已跌至3000點以下的水平。

　　相信此輪下跌過程中，持有績差股的股民是損失最慘重的群體。因為缺乏業績的支撐，一旦市場出現調整，這些個股的股價如自由落體般下挫，持有的投資者如稍有遲疑便會深套其中，即便股指將來再次上漲，我們認為績差股的漲幅也會相對有限，投資者解套將會遙遙無期。因此，建議持有績差股的投資者應把握每次反彈的機會果斷減倉。

　　對于股指后市可能出現的運行方式，我們預計此輪快速下跌后，滬綜指將在3400點附近止跌反彈，空倉的投資者可考慮輕倉參與反彈，切記快進快出。至于反彈后股指能否站穩并完成筑底，后期政策導向仍是決定股指運行方向的重要因素。如屆時監管層的態度無明顯轉暖的信號，則中期調整仍將持續，調整的時間還會延長。