廣州萬隆

　　提要：經過近階段的持續調整之后，周四深滬大盤再度出現恐慌性暴跌行情，市場風險又一次得到集中宣泄。嚴重普跌的盤面現象和逾200只個股的跌停顯示當前個股風險依然相當巨大，尤其是一些績優藍籌品種的大幅跳水無疑使得市場信心再受重創。從技術走勢來看，連續的調整使得技術形態進一步走弱，預計短線仍有慣性下探尋求支撐的要求。但值得一提的是，市場機會是跌出來的，短線慣性下跌后不排除存在技術反彈的潛力。就具體操作而言，筆者建議投資者保持良好的投資心態，理性對待當前的持續調整行情。股諺有云：機會是跌出來的。因此在近期的調整行情中，投資者應積極從基本面著手、結合國家產業政策導向去挖掘潛在的投資機會。

　　今日市況

　　承接上日跌勢，周四深滬大盤在個股嚴重普跌的拖累下再度出現恐慌性的暴跌行情，深滬股指分別大跌5.80%和5.25%，雙雙以長陰線報收，全天合計成交約1185.12億。從全天股指運行的態勢來看，早盤上證綜合指數以3769.64點開盤后一路震蕩下跌，尤其是藍籌的補跌導致市場恐慌情緒迅速蔓延，尾市更是出現放量跳水的行情，最終以接近全天低位3615.87點報收，收出長陰線。深成指走勢類似，盤中多次出現跳水式的下跌，市場信心遭受重挫。

　　從盤面情況看，兩市個股普跌相當嚴重，其中深圳市場漲跌家數比例為44：601，上海市場漲跌家數比例為48：826。跌幅榜方面，個股大面積跌停，根據收盤后的粗略統計，兩市共255只個股跌停板，包括閩東電力、中成股份、豐原藥業、中通客車、華電國際、五洲交通等。值得投資者關注的，包括中國鋁業、五糧液、中國石化、大唐發電、深能源A等績優品種也大幅跳水，對市場信心造成嚴重打擊。漲幅榜方面，部分重組題材股和ST個股有所表現，湖南海利、東風科技、皇臺酒業、古井貢酒以及部分ST個股漲停。受進口稅收優惠政策率先推出的影響，部分紡織和紡織機械類個股走勢良好，如經緯紡機、江蘇陽關等。

　　周四，上證綜合指數以3769.64點開盤，最高3778.40點，最低3614.53點，收盤3615.87點，下跌200.30點，跌幅5.25%，成交756.47億；深成指開盤12306.17點，最高12392.77點，最低11782.21點，收盤11783.58點，下跌725.56點，跌幅5.80%，成交428.65億。

　　今日消息面

　　周四主要有以下信息值得投資者關注：

　　1、國務院總理溫家寶4日主持召開國務院常務會議，研究部署對2006年度中央預算執行審計查出問題的整改工作，會議要求，各有關部門和單位必須按照全國人大常委會的要求和審計署依法下達的審計決定，切實做好整改工作，并對相關責任人作出嚴肅處理。對審計發現的違法違規資金問題一定要堅決糾正，該上繳財政的要上繳，該歸還原資金渠道的要歸還，該追究責任的要追究。

　　2、市場矚目的《合資境內機構投資者境外證券投資管理試行辦法》今日開始實施，有關部門今日起接收審批國內基金管理公司、證券公司設計的QDII(合資境內機構投資者)方案。另外，國家外匯管理局副局長李東榮4日接受記者采訪時稱，隨著合格境內機構投資者(QDII)資格獲得者增多和境外理財業務拓展，國家外匯管理局將及時增加QDII的投資額度。

　　3、全國人大常委會上周審議批準了財政部發行15500億元特別國債購買外匯的議案，財政部有關負責人還強調，財政發行特別國債購買外匯，是緩解流動性偏多、提高外匯經營收益，確保宏觀經濟穩定運行的綜合性調控政策，不是針對股票市場的緊縮措施，不直接影響證券市場中的存量資金。這位負責人指出，按照國際貨幣基金組織(IMF)規定和國外通行做法，一個國家的外匯資產包括外匯儲備和外匯投資兩部分。由于外匯投資主要用于股票等股權投資，不屬于IMF要求披露的外匯儲備范圍，不納入外匯儲備規模。

　　4、從財政部獲悉，我國醞釀在16個重大技術裝備關鍵領域實施的零部件進口稅收優惠政策，將率先在紡織機械領域推出，近日出臺了有關專項進口稅收優惠政策的具體實施文件。財政部有關負責人表示，紡機政策的出臺是國務院確定的16個重大技術裝備關鍵領域內出臺的第一項進口稅收優惠政策，標志著醞釀已久的振興國內裝備制造業進口稅收優惠政策進入了實質性實施階段。其他相關裝備的進口稅收優惠政策今后將陸續出臺。

　　5、中國證監會日前向部分券商就紅籌股回歸試點辦法征求意見，據有關人士透露，紅籌股回歸的法律、政策及技術等方面障礙目前已基本消除，未來試點范圍將先確定在香港上市的紅籌公司。這份名為《境外中資控股上市公司在境內首次公開發行股票試點辦法(草案)》規定，紅籌公司申請在境內首次公開發行股票，應滿足四個條件：股票已在香港證交所上市交易一年以上；股票市值不低于200億港元；最近三個會計年度累計凈利潤不低于20億港元；50%以上的經營性資產在境內，或者50%以上的利潤來源于境內業務。

　　6、央行發布公告，為保持基礎貨幣平穩增長和貨幣市場利率基本穩定，央行今日將發行2007年第六十九期、第七十期中央銀行票據，分別為3年期央票10億元，3個月期央票330億元。

　　后市簡評

　　經過近階段的持續調整之后，周四深滬大盤再度出現恐慌性暴跌行情，市場風險又一次得到集中宣泄。嚴重普跌的盤面現象和逾200只個股的跌停顯示當前個股風險依然相當巨大，尤其是一些績優藍籌品種的大幅跳水無疑使得市場信心再受重創。從技術走勢來看，連續的調整使得技術形態進一步走弱，預計短線仍有慣性下探尋求支撐的要求。但值得一提的是，市場機會是跌出來的，短線慣性下跌后不排除存在技術反彈的潛力。

　　從消息來看，對于市場普遍關注的發行1.55萬億特別國債，財政部有關負責人強調，這次發行特別國債購買外匯，是緩解流動性偏多、提高外匯經營收益，確保宏觀經濟穩定運行的綜合性調控政策，不是針對股票市場的緊縮措施，不直接影響證券市場中的存量資金。但市場恐慌情緒并沒有因此而得到有效緩解，顯然近期持續的下跌已在極大程度上打擊了市場信心，市場心態十分脆弱。注意到，日前國務院常務會議研究部署對2006年度中央預算執行審計查出問題的整改工作，會議要求，各有關部門和單位必須按照全國人大常委會的要求和審計署依法下達的審計決定，切實做好整改工作，并對相關責任人作出嚴肅處理。對審計發現的違法違規資金問題一定要堅決糾正，該上繳財政的要上繳，該歸還原資金渠道的要歸還，該追究責任的要追究。聯想到目前證券市場正在落實打擊和清查違規資金，這一消息的公布難免給市場造成嚴重的威脅。

　　面對市場的連續下跌和恐慌性的跳水，筆者提醒廣大投資人應理性看待當前的市場。盡管今年以來市場結構性失衡相當嚴重，但經過5·30以來的連續調整之后，結構性泡沫已經得到一定程度的擠壓，尤其是近期的持續調整已經使得市場風險得到較為充分的釋放。在宏觀經濟持續增長、人民幣長期升值趨勢和上市公司業績快速增長的背景下，大盤的持續暴跌并不理性。就具體操作而言，筆者建議投資者保持良好的投資心態，理性對待當前的持續調整行情。股諺有云：機會是跌出來的。因此在近期的調整行情中，投資者應積極從基本面著手、結合國家產業政策導向去挖掘潛在的投資機會。