東方智慧 黃碩

　　時光仿佛在倒流，7月初的這幾天仿佛就像是回到了6月初的那幾天一樣，每一天都在跳水的恐慌中渡過，更慘的是，6月5日那一天出現(xiàn)的絕地大反彈，在7月5日卻未出現(xiàn)。周四，這一天上證指數(shù)跳了200個點。“黃蓮樹下彈琵琶”的下一句是什么？突然冒出這句“苦中作樂”之詞，事出有因，因為恰好是在這一天，這個暴跌的黑暗日子里，我們知道了這一件事——證券業(yè)當(dāng)選為07年上半年最賺錢的行業(yè)，哎，正應(yīng)了那句老話，“淘金的”永遠(yuǎn)不如“賣水的”賺錢，正是追漲殺跌的股民們成就了券商概念喲。

　　一、券商樂彈琵琶

　　2007年07月05日《上海證券報》在《首份券商半年成績單亮相 成最賺錢行業(yè)》一文中稱：

　　首份證券公司上半年業(yè)績答卷今日亮相。按照未

審計的數(shù)據(jù)，今年1至6月，光大證券實現(xiàn)含投資收益在內(nèi)的營業(yè)收入46.58億元，同比增長達(dá)到5.43倍；實現(xiàn)稅前利潤32.47億元，同比增長近9倍。成功托管了昆侖證券(已于7月3日正式獲準(zhǔn)翻牌)和天一證券后，光大證券目前已擁有77家營業(yè)部和14家證券服務(wù)部，營業(yè)網(wǎng)點數(shù)量擴(kuò)增了近一倍。今年上半年，光大證券完成

股票基金權(quán)證交易超過1.7萬億元，實現(xiàn)收入16.96億元，市場占有率達(dá)到3.25%。事實上，光大證券上半年的優(yōu)良業(yè)績僅僅是證券業(yè)欣欣向榮的一個縮影。1至6月，證券公司的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)取得爆發(fā)式增長，投行業(yè)務(wù)快速增長，權(quán)證等創(chuàng)新業(yè)務(wù)規(guī)模不斷擴(kuò)大。據(jù)統(tǒng)計，上半年，證券市場股票基金權(quán)證成交金額已達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的27.75萬億元，為去年全年的3倍，按照0.1%的傭金率保守測算，券商至少取得超過555億元的傭金收入；深滬兩市IPO融資接近1500億元，券商IPO承銷業(yè)務(wù)進(jìn)賬接近30億元；另外，從權(quán)證的創(chuàng)設(shè)業(yè)務(wù)看，許多券商也都獲益不菲。

　　二、股價苦比黃蓮

　　同樣是當(dāng)天的上證報，還有另一條苦不堪言的新聞，〈結(jié)構(gòu)性熊態(tài)顯現(xiàn) 逾四成A股一月跌幅超30%〉中替大家算了一筆帳：以7月4日的收盤點位算，“5•30”以來滬深大盤的跌幅分別為12%和7%，但指數(shù)貌似溫柔的調(diào)整掩蓋了個股嚴(yán)重分化的殘酷現(xiàn)實。據(jù)統(tǒng)計，期間兩市跌幅超過50%的A股達(dá)53只；期間跌幅達(dá)40%以上的A股也有346只，約占A股總數(shù)的25%；而跌幅超過30%的A股陣容更是強(qiáng)大，數(shù)量高達(dá)653只。更令人傷感的是，這還不是最新數(shù)據(jù)，因為7月5日這一天上證指數(shù)又跌去200點的這一天，跌停的股票比比皆是，所以下跌的紀(jì)錄每天都在刷新中。

　　三 、下半年唇亡齒寒

　　“唇亡齒寒”的道理都知道，所以這樣的暴跌行情里，這樣的縮量情況下，券商的下半年日子也不會好過。6月20日以來，A股市場呈現(xiàn)出明顯的持續(xù)縮量特征。7月4日滬深兩市共成交約1111億元，更是創(chuàng)近3個月來的成交地量。所以，今年下半年，券商的最主要盈利來源——經(jīng)紀(jì)收入就無法與上半年相比了。

　　此時此景，券商概念們當(dāng)然是“黃蓮樹下彈琵琶”，以大眾交通為例(公司出資16500萬元認(rèn)購光大證券6000萬股股份，占其總股份的2.07%)，雖然光大證券上半年賺了32.47億元，大眾交通了也算是樂得“彈琵琶”，但當(dāng)整個大盤都坐在“黃蓮樹”下時，它亦難逃先漲后跌的結(jié)局，收盤下跌2.22%、收于18.91元。

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