浙江利捷 周國飛

　　在連收兩陽之后，周三大盤震蕩回落，滬指大跌83點，重新回到3800點附近，而滬指早盤最高僅沖至3916點。市場上行壓力明顯加大，兩市成交量再度萎縮，滬市量能縮至700億元附近。量能的持續(xù)萎縮直接導致了沖高無力，進而引發(fā)部分拋盤的集中涌現。尾盤指數一度跳水，但從分時圖來看，正在是跳水的階段性行情，卻出現量能放大。樂觀的角度而言，指數的每一次深調，都可能帶動機構逢低建倉，每一次的盤中的跳水，也往往是機構攤低的良機。隨著指數快速跌回至3800點附近，對應6月底以來創(chuàng)出的3724點的低位，已經相去不遠，單從點位支撐的角度來看，我們認為指數下行空間已經較為有限。一旦跌勢之中出現買盤增強，則將意味著指數可能形成快速止跌反彈的行情。周三滬指在跌至83點之后，只要量能相對配合，或是熱點方面的護盤動作，短線都將可能快速反彈。但周三滬指在3916點止步，而4000點整數關更是壓力重重，在一定時間內，大盤維持在3800—4000點之間震蕩的態(tài)勢將進一步延續(xù)。

　　其實，就周三熱點體現出來的輪動效應，我們依然可以判斷部分多頭資金仍然未放棄抵抗。畢竟對應歷史性高點，滬指已經跌去近500點，抄底行為從本周開始略有增強。而周三的震蕩調整之中，早盤依然出現多個熱點板塊短暫走強。其中煤炭、地產等二線藍籌股一步整體活躍。國陽新能、大同煤業(yè)等盤中均有大漲走勢，而地產股當中的上實發(fā)展收盤漲停，萬業(yè)企業(yè)、天鴻寶業(yè)等收盤也在5%以上。對應周二的有色金屬股的強勢，煤炭、地產等藍籌股很強程度上也是受到了多頭資金的主動性驅動。而兩市成交量的萎縮，引發(fā)空頭能量的集中釋放，從而對沖了此類二線藍籌股的漲勢。尾盤指數跳水，也將煤炭、地產股的漲幅相應減小。雖然最終收盤此類板塊漲幅不是很大，但卻反映出目前市場中新的資金流向。在有色金屬、煤炭、地產等藍籌股短時間反彈之后，績優(yōu)型的藍籌股或將終結指數跌勢的最佳動力。

　　同時，目前正處于中報的批露周期，業(yè)績將對市場個股產生很大的影響力。也正是對業(yè)績的顧忌，近期題材股的出現連續(xù)的跌勢，不少題材股的調整幅度相對巨大。前期牛市行情中消失的5元股，面積開始擴大，而3、4元的股票也開始數增多。市場的整體估值隨著低價股大批的產生，而逐漸降低。部分個股對應前期高點，已經跌去40%以上，甚至有數十個股股價已經被腰斬。“跌無可跌”狀態(tài)一旦出現，將對股指企穩(wěn)產生積極影響。超跌股短時間內的個股表現仍將可能會出現，周三盤中，敦煌種業(yè)、山東海化等漲停個股均是在前期大跌的背景之下，出現報復性的漲停攻勢。但從操作的角度而言，一旦指數持續(xù)震蕩，超跌股的反彈也存在很大的隨機性，難以有效的把握。而一些超跌通過快速的反彈之后，卻也出現集中回吐壓力，限制了此類個股的持續(xù)沖高。對于已經近期快速上漲的超跌品種，我們認為投資者大可不必積極追漲，輕倉介入一些業(yè)績相對良好股價短期跌幅較大的優(yōu)質品種，諸如曙光股份(600303)、三愛富(600636)、鄭州煤電(600121)等。

　　此外，從控制風險的角度來看，藍籌股作為市場止跌的絕對品種，當前位置的連續(xù)調整可能為機構資金提供二次介入機會。周二的有色金屬股，周三的煤炭、地產等板塊，很有可能出現資金積極吸納的可能。特別是地產股近期開始溫和反彈，人民幣的持續(xù)升值以及國內外流動性過剩都刺激了房地產業(yè)的高需求量。雖然國家對房地產業(yè)的調控從未停止過，但房價的上漲也是持續(xù)不斷。對于一些股價快速回落優(yōu)質地產股品種，中線存在很大的反彈空間。個股方面，建議關注萬科A(000002)、保利地產(600048)、張江高科(600895)、華僑城A(000069)、中糧地產(000031)等。