證券通

　　最近兩周市場(chǎng)走勢(shì)呈現(xiàn)顯著的周末效應(yīng)，這種走勢(shì)與近期密集政策的出臺(tái)有關(guān)。最近政策在一定程度上影響了市場(chǎng)的走勢(shì)，但仔細(xì)分析并非都是打壓股市的利空因素。以7 月5 日就將開(kāi)始實(shí)施的QDII 新政為例，該政策實(shí)施也并不會(huì)造成資金從A 股市場(chǎng)大幅流出造成股價(jià)大跌。綜合6 月20 日QDII 新政公布后H 和A 股指標(biāo)股走勢(shì)來(lái)看，QDII 新政有利于H 股和A 股價(jià)差縮小，指標(biāo)股的H 股普遍呈相對(duì)上漲走勢(shì)，H 股上漲將有望提高A 股的“安全邊際”。

　　前期市場(chǎng)走勢(shì)主要受政策利空和中長(zhǎng)期業(yè)績(jī)利好因素兩者共同支配，風(fēng)格指數(shù)走勢(shì)清晰地表明了這種進(jìn)退兩難的狀況。在這個(gè)調(diào)整過(guò)程中，政策對(duì)市場(chǎng)的影響將逐漸褪去，中報(bào)業(yè)績(jī)會(huì)成為最為關(guān)鍵的因素。目前有491 家公司預(yù)告了中報(bào)信息，其中有152 家公司預(yù)增，而去年同期僅有90 家，從預(yù)告信息來(lái)看，今年中報(bào)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)情況仍會(huì)比較樂(lè)觀。從預(yù)告公司的行業(yè)分布來(lái)看，

化工、機(jī)械、建筑建材、電力、鋼鐵、醫(yī)藥、

汽車(chē)行業(yè)預(yù)增的公司較多，結(jié)合近期行業(yè)分析師對(duì)行業(yè)盈利預(yù)測(cè)調(diào)整情況來(lái)看，其中的機(jī)械、電力、鋼鐵、醫(yī)藥、汽車(chē)這些行業(yè)盈利都出現(xiàn)了一定程度的提高，這些行業(yè)出現(xiàn)業(yè)績(jī)驚喜的可能性比較大。

　　投資者關(guān)注重點(diǎn)應(yīng)當(dāng)從猜測(cè)政策動(dòng)向轉(zhuǎn)到以中期業(yè)績(jī)?yōu)橹鞯膬r(jià)值投資上，從中選取攻守兼?zhèn)涞钠贩N。

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