□ 渤海投資研究所 秦 洪

　　雖然盤中A股市場一度回落，但由于午市后工商銀行龐大的買單迅速聚集了人氣，有色金屬股、石化股等人氣股、權重股紛紛發力，上證指數再度迅速躥高，大漲63.43點。只可惜的是，成交量略有萎縮，滬市的量能為875.5億元。

　　雙重動力打造反彈行情

　　盤面顯示，昨日A股市場反彈的基礎主要來源于兩點，一是前期暴跌的三線股在昨日再度出現分化走勢。尤其是ST板塊大面積跌停的現象在昨日得到初步扭轉，部分有著重組預期支撐的ST股已有所反彈，如ST平能、*ST黃海等。而ST板塊為核心的三線股正是前期暴跌的“元兇”，因此，隨著此類個股的企穩，大盤暫時已無大的做空對象，反彈也在情理之中。

　　二是有色金屬股等有著業績支撐的個股成為大盤強勁上漲的領頭羊。其中中金黃金、山東黃金等個股更是躋身于漲幅榜。與此同時，半年報業績大幅預喜或有望業績大幅增長的個股也成為昨日領漲的品種，古井貢、南紡股份、嘉寶集團等個股就是典型。

　　如此就使得昨日A股市場形成了一個顯著的熱點格局，一方面是前期領跌的品種出現企穩的特征，瓦解了市場短期內的做空動能；另一方面則是有著業績支撐的半年報優異股成為牽引大盤向上的引導性力量。既如此，大盤也就形成了一輪彈升行情。

　　量能不足是隱憂

　　現在的問題是，大盤的反彈空間如何呢？對此，筆者認為有兩個因素需要考慮，一是大盤反彈力量能否延續，二是大盤能否補量。而就第一個問題來說，大盤的反彈力量的確存在，一方面在于半年報業績浪正在有聲有色地演繹著，不僅僅在于穩定增長的績優股在近期反復出現重心上移的態勢，有色金屬股、石化股、銀行股等均如此。而且還在于一批半年報業績預喜幅度超過100%的個股往往在公告復牌后并未出現利好公告見光死的走勢，依然強勁走高，這就意味著市場的做多人氣猶存，短期內依然有望成為大盤上漲的生力軍。另一方面則在于三線股處于不斷分化狀態中，其中ST板塊的分化更是讓不少市場參與者對后續的走勢持有樂觀的看法。

　　但就第二個問題來說，市場并不樂觀，因為昨日的成交量繼續萎縮，滬市在周一的成交量為912.68億元，但在昨日大幅反彈63.43點的前提下，成交量不增反減，只有875.5億元，意味著場外跟風資金相對有限。也可以這樣講，目前A股市場的反彈動力來源于存量資金的生產自救(已悄然反彈的三線股)以及基金等機構資金重新布局所帶來的領漲熱點(有色金屬股、石化股、銀行股)。也就是說，當前制約A股市場反彈行情的最為核心的因素就是量能不足的問題。

　　反彈空間有限 關注兩主線

　　故筆者對當前A股市場走勢的看法是，由于半年報業績浪所形成的牽引力量以及前期暴跌的三線股企穩等因素存在，大盤的反彈有望進一步延續。但是，由于量能難以迅速放大，將制約著大盤的反彈空間，4000點將面臨著較大的阻力位。

　　當然，在實際操作中，投資者可以關注兩個技巧，一是行業分析師新近關注的前期冷門股，比如說昨日大漲的中恒集團，由于制藥業務的迅速增長以及

　　同時，可以跟蹤兩個主線，一是半年報業績優異股。因為近期市場走勢表明凡是半年報業績預增股均有不俗的股價走勢，南山鋁業、嘉寶集團等個股可密切跟蹤。二是題材豐富的個股，包括參股券商、參股城市商業銀行等優勢的個股，同時產業鏈較為完善的個股均可跟蹤，如重慶路橋、岳陽紙業等。