浙江利捷 周國飛

　　一番震蕩折騰之后，周二大盤再度收陽，滬指大漲63點，收盤于3899點，3900點就在眼前，而4000點或許又成多頭覬覦目標。同時，深成指在三連陰之后首度飄紅。相比于指數的反彈，兩市成交量卻并能逐步釋放，滬市成交875億元，持續創出新低，深市也是連續兩個交易日維持在500億元以下。縮量反彈意味著大市場多頭能量較為有限，在經歷了連續調整之后，從3724點開始的反彈更多的是技術性的修復要求。滬指在連續兩個交易日反彈之后，指數再度回復3900點附近，根據前期的跌勢判斷，越是接近4000點，越將可能出現一定阻力。雖然短線大盤仍將存在小幅反彈的可能，但震蕩基調將是在近一階段的市場主線。

　　當然，“5.30”的暴跌，再加上6月下旬的連續跌市，在一定程度上完成了“空間換時間”技術性調整目的。在一大批題材股創出本次調整以來的新低的情況下，我們認為指數下行空間也已經逐漸縮小。“5.30”暴跌打出3404點的低位，距離歷史高點，足足跌去近千點，而6月20日的調整滬指也從4200多點，最低跌至3724點。相比于前期跌勢，跌幅明顯縮小，從而也預示著下行的支撐也將確立。考慮到收復4000點的困難系數，我們認為短線大盤將在3800——4000點之間存在持續震蕩的可能。

　　在跌勢企穩，強勢卻難以持續的情況下，盤面中板塊熱點也逐漸產生新的變化。從周一開始，市場中的超跌股開始呈現個股強勢表現。相比于6月份前的股價，目前大批量個股已經跌去近四成，甚至有些

股票短短一個月之內跌幅超過50%，由此形成了此類個股超跌特征。在周一周二的反彈過程中，此類超跌股表現相對較為明顯。新潮實業、華聯控股等個股短期股價都幾乎被“腰斬”，周二巨量封于漲停板。在市場中線牛市被市場認可的情況下，超跌股的轉強表現也體現出市場資金一定的多頭心態。而目前市場的情況來看，仍然存在一系列前期跌幅巨大的超跌股品種，在基本面不發生重大變化的情況下，資金驅動型市場背景下，“跌得越兇”，可能產生出“反彈得越快”的報復性結果。諸如深圳華強(000062)、江蘇陽光(600220)、鄂爾多斯(600295)等，一旦指數相對穩定，都將存在一定的反彈可能。

　　同時，周二盤中有色金屬股為首藍籌股開始了反彈攻勢，金融、石化、地產等均是整體出現上漲，而聯系到周一鋼鐵、電力股的護盤動作，藍籌股的輪動式反彈效應也逐漸產生。由此將形成了短線大盤抗跌作用也是持續釋放，這將有利于緩解市場的拋盤壓力。從基本面的角度來看，隨著中報的批露展開，藍籌股的績優特征將再度成為市場焦點。

　　周二有色金屬股整體大幅上漲，山東黃金創出84.91元的歷史天價，中金黃金、云南銅業等股價也距離前期高點僅一步之遙。相比于指數五月底開始的跌勢，有色金屬股同期卻是穩步上漲。該板塊的調整卻是從6月下旬開始，平均跌幅也僅為15%左右。大盤調整引發機構搶籌在有色金屬股上面體現得非常突出，也正是在機構資金的不斷看好之下，有色金屬股也存在率先結束調整的可能。隨著山東黃金創出新高，可能會刺激市場中其他有色金屬股龍頭品種發突破行情。更何況中報的良好預期也成為有色金屬股備受資金關注的重要因素。因此，諸如銅都銅業(000630)、貴研鉑業(600459)、南山鋁業(600219)、東方鉭業(000962)、稀土高科(600111)等仍將存在一定上行可能。同時，在近期大盤反彈的過程當，金融股也逐漸開始止跌企穩。從中長線的投資角度而言，銀行股目前的估值水平仍然存在一定的優勢。周二工行盤中出現連續大買單，銀行股的權重特征也使得此類個股的戰略建倉意義重大。股指期貨潛在推出都將刺激機構資金逢低買入銀行股品種，或許目前有色金屬股的強勢反彈將代表了金融股未來的走勢。建議關注民生銀行(600016)、中信銀行(601998)、中國銀行(601988)、招商銀行(600036)等個股中線機會。

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