國誠投資 李治學

　　今日上證指數繼續寬幅振蕩整理，熱點主要集中在有色、金融、煤炭等行業，可惜市場成交依舊比較低迷。權重股的回穩，對穩定大盤起了重要作用。盤面顯示部分個股有逢高減持跡象，成交量繼續萎縮表明反彈動能逐步衰竭，估計后市中性偏空，大盤還將繼續維持震蕩格局。操作上，建議投資者適當控制倉位，逢高減倉。指數方面，上證綜指開盤3854.72點，最高3906.76點，最低3821.46點，報收3899.72點，漲63.43點，成交874.9億；深成指開盤12575.01點，最高12794.19點，最低12461.45點，收盤12761.06點，漲285.90點，成交457.7億，個股繼續呈分化之勢。

　　整體來看，部分板塊的個股特別是部分超跌股雖然出現了輕微的反彈勢頭，但成交量未能跟上，反彈動能有衰竭的跡象。今日處于反彈榜前列的有有色金屬、金融、發電設備、煤炭、生物制藥等行業，同時一些資源類

股票、循環經濟、資產注入、交叉持股、整體上市等概念股都有不錯表現，ST類股兩極分化嚴重。具體到行業，金融行業安信信托漲停，陜國投漲幅逾7%，其余金融概念股都有一定表現；鋼鐵行業中萊鋼股份、杭鋼股份處于反彈漲幅榜前列；石油行業中中國石化反彈逾1%。大盤權重股率先反彈領漲，它們的反彈對大盤影響甚深，下午盤面的走強就是由權重股帶領的。不過成交量萎縮的趨勢還將延續，這就決定了這種上升不是反轉，而是反彈，并且反彈極有可能很快結束。

　　消息面上，據中國外匯交易中心的最新數據顯示，人民幣兌美元3日中間價為人民幣7.5951元。按照匯改時8.11的

匯率計算，匯改以來人民幣累計升值幅度已達到6.36%。是07年以來第48次創新高。受益于此，金融、地產等直接受益板塊表現搶眼。另外，中國證監會在京召開紀念中國共產黨成立八十六周年大會，尚福林指出，當前我國資本市場正面臨難得的機遇和全新的挑戰，必須時刻保持清醒頭腦，以科學發展觀為指導，深刻認識我國資本市場本身還存在的諸多深層次矛盾和結構性問題，繼續深化改革，不斷完善資本市場的功能，提高市場效率和市場整體競爭力。為了保障市場健康發展，必須持續不斷地加強監管工作，對于新環境下出現的內幕交易多樣化、虛假信息傳播網絡化、市場操縱短線化等違法違規行為，要加大監管力度，堅決嚴肅懲處，切實收到警示和震懾效果。此論表明管理層對于資本市場的治理是從來沒有放松的，我國資本市場的長期發展前景值得看好。

　　綜合來看，大盤還將反復震蕩，后期極有可能振蕩向下再次尋求支撐。盤面顯示投資者對后期行情心懷謹慎，畢竟市場經過暴漲之后的獲利回吐還將延續，資金持續流出股市也將延續，某些板塊將要面臨一定的拋壓是很正常的，后市就面臨繼續回調的壓力。上個月一系列的調控措施使我們看到管理層決心很大，而且措施運用也較為到位。后期不排除管理層繼續推出一些措施來緩解流動性過剩的問題，含股市擴容，資金分流等手段。在市場震蕩整理的時期，個股操作風險比較大，投資者可以選擇離場休息。

　　不過在宏觀調控下也不是沒有投資機會，具有中報預增的藍籌股是目前機構關注的重點。股市的調整使很多投資者對公司的價值有了更實際的認識，資本市場將變得更健康，而公司業績的高速增長將為投資者帶來豐厚回報。激進的投資者可輕倉關注市場熱點板塊和大盤藍籌股，以及防御性資產如

高速公路、電力、煤炭等，以做短線為主。在短線操作的時候，有兩個方面需要注意。一是倉位不能過重，要輕倉操作，這樣，心理壓力會比較小。二是不管有沒有獲利，都要快進快出，特別是該出局的時候，不能有絲毫猶豫，這樣，即使沒有獲利，也不會造成大的損失。穩健投資者建議逢高減倉。

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