證券通

　　擴大QDII 與加快大盤股IPO 使市場短期走勢受制于資金分流與資產(chǎn)供給壓力，但相對于正在爆發(fā)的資產(chǎn)需求而言，兩者能分流和消耗的資金實際上可以說是微不足道。因此這兩方面政策的影響更多的體現(xiàn)在心理壓力上。而A-H 股價差正在快速縮小，盈利超預(yù)期增長的推動則強烈存在。企業(yè)盈利二季度增速可能不低于一季度，上市公司中報盈利仍將出現(xiàn)相當幅度的超預(yù)期增長，同比增速如果達到60%以上將有效封閉A 股市場的下跌空間，市場正在猶豫中醞釀另一輪業(yè)績浪行情。因此，本次調(diào)整即使不終結(jié)于周末的再次恐慌，市場也沒有多少下跌空間。唯一需要等待的是，印花稅上調(diào)提高市場交易成本約一倍，成交量可能將逐步萎縮到前期天量的一半以內(nèi)，屆時中期業(yè)績浪將具有更堅實的基礎(chǔ)。

　　加息周期的持續(xù)與企業(yè)債市場大發(fā)展將提升保險公司債權(quán)投資的收益率，QDII 擴大、大藍籌回歸、直接投資興起將為資源優(yōu)勢明顯的保險公司提供豐富的低成本、高回報的投資機會，保險業(yè)未來的資產(chǎn)回報率提升速度有望快于預(yù)期，強烈看好中國人壽和中國平安。