今天，是2007年上半年最后一個(gè)交易日，同時(shí)一系列重大財(cái)稅政策也將在近期決策或即將實(shí)施。在一個(gè)看似平常的交易日，各種力量卻在激烈交鋒。

　　基金做賬VS流動(dòng)性收緊

　　由于凈值公布以及法定報(bào)告披露的特點(diǎn)，基金對(duì)特定時(shí)間點(diǎn)的操作往往會(huì)表現(xiàn)出更高的關(guān)注度，不排除有些基金刻意“做賬”。

　　今日對(duì)市場(chǎng)來說是多個(gè)時(shí)間點(diǎn)的巧合疊加：作為周末，它關(guān)乎一周的基金表現(xiàn)；作為6月的最后一個(gè)交易日，它關(guān)乎基金6月份的整體顏面；作為二季度的最后一個(gè)交易日，它關(guān)乎基金的二季報(bào)賬面收入；作為上半年的最后一個(gè)交易日，更是關(guān)乎基金的半年報(bào)。

　　由于時(shí)間點(diǎn)重要，基金顯然具有護(hù)盤的熱情，但是資金流動(dòng)性過剩局面的改變卻會(huì)與基金的護(hù)盤熱情“掰手腕”。

　　人大常委會(huì)正在審議的特別國(guó)債和利息稅議案無疑是針對(duì)流動(dòng)性過剩的調(diào)控組合拳。有專家評(píng)估，取消利息稅相當(dāng)于加息76.5個(gè)基點(diǎn)，而發(fā)行1.55萬億特別國(guó)債，其影響相當(dāng)于將存款

　　此外，QDII擴(kuò)容影響深遠(yuǎn)；監(jiān)管部門查處違規(guī)資金入市利劍高懸；“鎖一爬二”到期“大非”解禁高峰來臨，種種因素對(duì)資金面的收緊效應(yīng)必將對(duì)今后股市的運(yùn)行格局產(chǎn)生影響。

　　業(yè)績(jī)預(yù)增PK出口退稅降低

　　時(shí)至6月底，雖然半年報(bào)的全面披露尚需耐心等待，但是業(yè)績(jī)預(yù)告確實(shí)顯露端倪。據(jù)統(tǒng)計(jì)，目前已經(jīng)發(fā)布的業(yè)績(jī)預(yù)告中有接近六成公司報(bào)喜，且漲幅也基本令人滿意。其中，機(jī)械設(shè)備制造業(yè)、

　　但是，這些喜報(bào)是對(duì)上市公司上半年業(yè)績(jī)的預(yù)計(jì)，不能代表其全年業(yè)績(jī)，不僅因?yàn)榧竟?jié)性等因素的變化，更重要的是從7月1日起即將實(shí)施的出口退稅政策的下降性調(diào)整。就今明兩年上市公司業(yè)績(jī)來看，受沖擊的行業(yè)很廣泛，尤其是磷化工、純堿、染料、橡膠等化工行業(yè)以及造紙行業(yè)、家具等行業(yè)。這就使得上市公司的全年業(yè)績(jī)很可能會(huì)“褪色”。

　　資產(chǎn)注入&股指期貨預(yù)期

　　對(duì)于上市公司的業(yè)績(jī)來說，資產(chǎn)注入是最有效的增長(zhǎng)途徑之一，這也就難怪資產(chǎn)注入題材在上半年證券市場(chǎng)的“呼風(fēng)喚雨”。定向增發(fā)方興未艾，整體上市風(fēng)云又起。對(duì)于確實(shí)能夠改善上市公司資產(chǎn)質(zhì)量和生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的資產(chǎn)注入，市場(chǎng)的歡迎確實(shí)不過分，但是大盤藍(lán)籌的地位卻變得有些捉摸不定。

　　然而，隨著中金所交易規(guī)則及其實(shí)施細(xì)則發(fā)布，股指期貨法規(guī)基本出齊，股指期貨進(jìn)入實(shí)質(zhì)操作階段，以滬深300為代表的大盤藍(lán)籌股有望重新走向前臺(tái)。2007年下半年究竟屬于誰，市場(chǎng)拭目以待。