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　　在上周五我們曾以《下周關注20日均線的多空爭奪》為標題對本周的大盤進行預測分析，而從上證指數本周前四個交易日的表現看，其反復圍繞20日均線進行來回拉鋸的特征可謂是相當明顯。昨天剛剛收復20日均線給多方看到一絲希望，今天就又一次無情的將其擊穿，而且自6月20日以來的跳水多出現在下午，顯示出投資者在經歷了5月30日后的暴跌之后，目前的心態仍處在極度的脆弱和不穩定之中，稍有風吹草動就容易引發大家的恐慌拋售。而持續低迷的成交量則進一步驗證了目前階段觀望氣氛濃厚、承接力量不足，這樣也導致了股指短期內的起起落落非常快，昨天還是個股普漲的盤面，今天馬上就變成普跌格局，加上當日大盤權重股也沒能抵抗住股指的跳水打壓，市場再次陷入調整格局。

　　從當天的盤面看，雖然權重股在股指期貨法規基本出齊、期指進入實質操作階段的刺激下，早盤出現了整體性上攻，但由于上證指數在權重股拉升的推動下仍然受阻于10日均線，引發了市場的回落。而且臨近周末，市場對政策面的擔憂再次出現，因此到下午權重股走弱，恐慌盤蜂擁而出，特別是股指再次失守20日均線，對短期市場的信心打擊非常大。而在20日均線失守之后，目前在關鍵時刻能夠力挽狂瀾的還是看大盤權重股，從權重股的整體走勢看，即便今天出現沖高回落，但總體趨勢并沒有壞，多數個股短期調整又回到了支撐位，明天稍微回探后具備繼續上攻的能力，一旦權重股能夠穩定住指數，那么，在恐慌拋壓減輕的情況下市場還是能夠出現回升的局面。

　　不過，目前階段引發市場恐慌的仍然是超跌股的連續暴跌，幾百只個股的跌停顯示很多投資者對超跌股已經是不顧一切的殺跌出局。但通過我們對超跌股整體的技術分析統計，這部分占有市場20%比例的重災股已經出現了熊市中都少有的整體超賣跡象，對此，從另一個角度來說也就意味著這部分品種短期的殺跌動力將比較有限，指數稍微有所回升都應該能夠支撐起個股的反彈，因此，投資者目前階段已不宜再對手中嚴重超跌的個股恐慌拋售，至少可觀察兩日看市場表現后再做決定。

　　從日線上看，今天上證指數再度跌破20日均線，應該是對前兩日我們所擔憂的縮量反彈的一次技術回壓，短期能否回抽啟穩就看明天市場在60日均線附近能否再次形成支撐。由于上證指數在今天開始發出中期調整的信號，如果短期內股指不能重新收復20日均線，那么諸條中短期均線將對股指形成強大反壓，這對后期走勢將極為不利，不過，在技術分析上目前還不能就此確認大盤中期走弱，仍需要觀察兩個交易日進行確認。對此，我們認為：即便在今天走出大幅回探的情況下，短期市場仍然有能力繼續圍繞20日均線爭奪，現在關鍵看未來兩個交易日能否重新回到20日均線之上，一旦20日均線確認失守，股指將要去考驗120日半年線的支撐，多空爭奪目前已經進入關鍵時刻。