國盛證券王劍

　　當前市場出現(xiàn)了反復(fù)探底的震蕩走勢，同時成交金額呈現(xiàn)逐步萎縮的態(tài)勢，表明資金正不斷抽離市場，個股的風(fēng)險也在不斷加大。在這種市場行情出現(xiàn)明顯轉(zhuǎn)變的情況下，個股的操作難度明顯加大，許多個股基本結(jié)束了上漲的行情，進入長期的下跌周期，任何搶反彈的操作都蘊含較大的市場風(fēng)險。但個股的分化并不意味著沒有投資機會，筆者認為，今后的投資策略應(yīng)是在精選個股的基礎(chǔ)上波段持有。

　　空方能量基本釋放

　　就周二的市場表現(xiàn)看，股指先抑后揚最終收紅，但反彈的力度極弱，并且成交金額也大幅的萎縮，力度很難與前期下探到3400點時出現(xiàn)的反彈相比。但筆者認為，并不能就此認為周二的反彈是抵抗性的，而應(yīng)該理解為空方的能量已經(jīng)得到了極大的釋放，股指下跌的空間有限。

　　從前期“5·30”下跌來看，其導(dǎo)火索是政策性的利空，內(nèi)在的因素則是累計的漲幅過大，大量的獲利籌碼涌出，殺跌的動力非常強大，那次最大的下跌空間是900點。而此次下跌的空間與“5·30”相比明顯偏小，顯示殺跌的力量正在逐漸減弱。就開始殺跌的起點來看，高度大致相當，而就收盤來看，“5·30”下跌中只有一個交易日收盤低于3700點，其它的收盤點位都在3700點以上，表明3700點附近有強勁的支撐，因此此次股指下跌的支撐應(yīng)在3700點上方。而周二最低點位已逼近這個位置，因此后市不存在太大的下跌空間，至少短期內(nèi)下跌的空間有限。

　　反彈高度有限

　　雖然近期市場下跌的空間不大，但對行情的性質(zhì)和力度還是應(yīng)謹慎對待。因為就目前來看，市場資金面明顯緊縮，許多個股的股價定位不低，低估的投資品種有限，在遭受巨大打擊之后人氣的恢復(fù)還需要相當?shù)臅r間，綜合顯示市場出現(xiàn)一輪創(chuàng)新高行情的條件還不成熟。后市走勢將以短期的反彈為主，預(yù)計滬市綜指很難再次突破4300點，而以4100、4200點附近震蕩整理為主，就技術(shù)形態(tài)來看出現(xiàn)一個收斂的三角形可能性比較大，最后再在三角形末端選擇新的運行方向。

　　個股風(fēng)險度提高

　　從個股的行情走勢來看，今后會出現(xiàn)相當明顯的分化行情。今年上半年多數(shù)時間呈現(xiàn)的齊漲共跌的特征會完全扭轉(zhuǎn)，許多個股的股價運行趨勢會出現(xiàn)重大的轉(zhuǎn)變。這是因為就個股情況來看，整個市場的股價定位并不合理，有的個股股價明顯偏高，需要重新定位，有的則還偏低具有上漲的動力。特別是隨著中報的披露期即將來臨，個股股價需要重新定位，也必然會導(dǎo)致個股的分化。其次從資金面情況來看，目前資金的供求關(guān)系發(fā)生了深刻變化，已經(jīng)不可能出現(xiàn)全面的個股行情，不斷萎縮的成交已反映出入市資金減少而出逃資金增多，這就決定了即使有新的行情也僅僅是掀起局部的個股行情，今后個股的風(fēng)險會明顯加大，對投資者選股能力的要求也會明顯提高。

　　不追漲是基本策略

　　因此在后市市場當中，能否精選個股是投資成功的關(guān)鍵。只有選擇到具有良好基本面并且股價定位不高的個股品種，才能保障投資的成功。

　　筆者認為，有兩種思路值得參考，一種是參與目前定位偏低的藍籌品種，這些個股基本面清晰，具有把握難度小的特點，可以獲得穩(wěn)定的收益。另外一種則是選擇那些基本面存在徹底改善可能的個股，此類個股前期也隨著題材個股上漲炒作，近期則被作做力量打壓，但可能徹底改善的基本面使得此類個股后市還有較大的想象空間，屬于在下跌中被“錯殺”的品種。不過，對此類品種的把握難度較大。而就操作策略來看，短期應(yīng)遵守不追漲的原則，不盲目從技術(shù)面上選擇參與品種，而一旦在低位參與后則可波段持有，等待新的上漲行情，畢竟當前仍處在大的牛市當中。