容維

　　在一系列調(diào)控政策和預(yù)期利空等負(fù)面因素的放大效應(yīng)之下，市場(chǎng)悲觀情緒的迅速蔓延導(dǎo)致周一滬深大盤再現(xiàn)恐慌性的暴跌行情，兩市股指分別暴跌3.68%和4.49%，逾三成股票跌停和個(gè)股的嚴(yán)重普跌無(wú)疑給市場(chǎng)信心造成沉重的打擊。自上周四上證綜合指數(shù)從4312.00點(diǎn)反彈見(jiàn)頂回落以來(lái)，截止周一，短短四個(gè)交易日跌幅已接近10%，其中不少個(gè)股的跌幅卻遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于指數(shù)的同期跌幅，無(wú)論從市場(chǎng)信心還是從個(gè)股的跌幅來(lái)看，短期連續(xù)暴跌給市場(chǎng)所造成嚴(yán)重的殺傷力并不亞于因上調(diào)印花稅率造成的跌幅。盤面上，兩大保險(xiǎn)股以及其他優(yōu)質(zhì)股的強(qiáng)勢(shì)卻未有絲毫的變化。同時(shí)與之相對(duì)應(yīng)的是，前期瘋狂炒作的高含權(quán)股、5.30下跌中受到重創(chuàng)的題材股經(jīng)過(guò)階段性走強(qiáng)后，二次探底、C浪殺跌已十分明顯，部分品種出現(xiàn)大幅度破位。顯然，場(chǎng)內(nèi)資金在營(yíng)造了反抽后，出現(xiàn)了逢高騰挪，板塊個(gè)股內(nèi)部資金的分配開(kāi)始了新一輪的布局。近期盤面特征上，主力又成功地使得4300點(diǎn)附近對(duì)散戶在心理上形成了沉重壓力，上周末以來(lái)的市場(chǎng)恐慌性殺跌正說(shuō)明了大量散戶對(duì)盤市的習(xí)慣性操作。但值得注意的是，在此過(guò)程中，成交量卻始終處于反復(fù)萎縮狀態(tài)，本周第一個(gè)交易日的成交金額又創(chuàng)了階段新低。這也是繼上周五幾百余支股票在跌停上出現(xiàn)封單極小情況后，個(gè)股再度縮量破位。在此必須提醒投資者注意的是，無(wú)量空跌破位在技術(shù)上為典型誘空行為，在當(dāng)前位置盲目殺跌賣出股票實(shí)屬非理性操作。再者，兩大保險(xiǎn)股正處于啟動(dòng)初始階段，鋼鐵等二線藍(lán)籌股也早就先于大盤完成了調(diào)整，作為兼具質(zhì)優(yōu)與權(quán)重的群體，其試盤后又反手無(wú)量下殺的表現(xiàn)已為后市打下了伏筆。宏觀背景面看，最近政府出臺(tái)了一系列的旨在收緊過(guò)度流動(dòng)性的政策，說(shuō)明如加息等緊縮性貨幣政策的出臺(tái)概率較大，但同時(shí)也強(qiáng)調(diào)了政策并非指向股市，這種旨在保證經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期健康發(fā)展的導(dǎo)向與我們?cè)诮�期反�?fù)強(qiáng)調(diào)的觀點(diǎn)非常一致。如此看來(lái)，在市場(chǎng)剛經(jīng)歷了大動(dòng)蕩后，這種消息已被提前消化，管理層也有很大的呵護(hù)市場(chǎng)用心，單獨(dú)出臺(tái)重大調(diào)控政策也不現(xiàn)實(shí)。若一旦近期出臺(tái)緊縮政策，則可大膽地視作利空出盡變利好的機(jī)會(huì)。近期有心的投資者留意一下券商營(yíng)業(yè)廳便可發(fā)現(xiàn)，往日的熱鬧已逐漸褪去，門庭明顯冷落了很多，這其實(shí)也從另一側(cè)面反映出了當(dāng)前市場(chǎng)心態(tài)的變化。歷史上，這種變化也預(yù)示著市場(chǎng)的某種轉(zhuǎn)折。技術(shù)面分析，我們上周末已指出大盤月線在長(zhǎng)達(dá)10個(gè)月的瘋漲后急需一次適當(dāng)?shù)恼{(diào)整，今年下半年行情若要走強(qiáng)，則此舉應(yīng)成必然。而本周作為6月最后一個(gè)交易周，主力也有意對(duì)指數(shù)作適當(dāng)?shù)恼{(diào)控。再?gòu)睦诵蜕峡矗�上周五下午以�?lái)的殺跌特征與技術(shù)上C浪調(diào)整相當(dāng)吻合，也就是說(shuō)，目前已有調(diào)整尾聲的跡象，股指正運(yùn)行于黎明前的黑暗中。技術(shù)指標(biāo)方面，在超買區(qū)域短暫鈍化后修復(fù)較為充分。總體分析，市場(chǎng)在C浪殺跌的凄慘聲中，已上檔4000-4300點(diǎn)一線的歷史高點(diǎn)區(qū)域阻力作用大為減弱，主力急于兇狠壓盤吸貨營(yíng)造的絕望氛圍，正是調(diào)整尾聲的特征。

　　個(gè)股板塊方面，在指數(shù)的大幅殺跌的普跌行情中，分化開(kāi)始正在醞釀。漲幅榜上，漲停個(gè)股由于環(huán)境影響數(shù)量有限，相反跌停

股票亦與150個(gè)指數(shù)點(diǎn)的下跌全然不匹配。近期市場(chǎng)的中流砥柱——中國(guó)人壽、中國(guó)平安等走勢(shì)遠(yuǎn)強(qiáng)于大盤，而市場(chǎng)另一極——銀行板塊表現(xiàn)也具有很強(qiáng)的抗跌性。其他板塊方面，二線藍(lán)籌股輪動(dòng)格局在持續(xù)中，這與前期的運(yùn)作思路呈現(xiàn)了很好的延伸性。其中，鋼鐵股、有色金屬等提前于大盤調(diào)整的板塊股票止跌企穩(wěn)甚至明顯有試盤等吹響新行情號(hào)角的動(dòng)作。在強(qiáng)大基本面支撐的作用下，它們無(wú)疑就是后期主流資金反復(fù)運(yùn)作的對(duì)象，中短線機(jī)會(huì)十分豐富，逢低可進(jìn)行大膽介入。可以說(shuō)，整個(gè)一、二線優(yōu)質(zhì)股的強(qiáng)勢(shì)說(shuō)明了場(chǎng)內(nèi)外資金的流通方向，這才真正代表了主力的意圖。

　　總體分析，經(jīng)過(guò)階段性回升后，主力通過(guò)心理戰(zhàn)對(duì)大盤進(jìn)行著兇悍洗盤和吸貨，但對(duì)優(yōu)質(zhì)股大力建倉(cāng)行為也說(shuō)明突破行情在逐漸逼近。由于市場(chǎng)根基沒(méi)有動(dòng)搖，再創(chuàng)歷史、整體向好的格局沒(méi)有懸念。近幾日這種急速下探可視為主力刻意布置最后一跌的空頭陷阱。投資者此時(shí)應(yīng)高度注意主流資金動(dòng)向，作好緊隨其后埋伏布置后期行情熱點(diǎn)的工作。

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