證券通

　　自大盤6 月5 日創出3404 低點后，市場出現了V 型反轉的走勢，上證指數的最大漲幅超過20%，深圳市場更是再創歷史新高，短期技術性超跌及政策的回暖是導致市場迅速走出調整的主要原因。需要引起關注的是，5 月份居民消費價格總水平(CPI)同比上漲3.4%，創下過去27 個月以來的新高，在這樣的背景下，市場對進一步推出宏觀緊縮政策的預期加強。

　　隨著緊縮政策的出臺、短線獲利盤的回吐、解套盤的兌現，市場出現短線震蕩的概率增大。不過，這只是大盤上升途中的技術性震蕩，其空間和時間有限，震蕩攀升創新高仍將成為市場運行的主基調。值得關注的是，市場對宏觀調控的預期影響了銀行股的短期走勢。不過，從估值水平和成長空間看，銀行股的基本面有著良好的支撐，與大幅炒作的概念股比仍處于“洼地”。 在不確定性因素消失后，隨著中報業績的披露及城市商業銀行的逐步上市，中小股份制銀行的活躍度有望進一步加強，銀行股的投資價值將得到進一步的現現。