□本報記者 徐海洋

　　周二市場再度收出紅盤，不過盤面震蕩特征明顯加劇，市場成交量也小幅萎縮，顯示多空雙方心態謹慎，分歧也比較明顯。

　　分析人士表示，雖然目前市場整體強勢特征明顯，但指數所處的點位引發了部分投資者的謹慎，消息面偏緊的特征也比較突出，因此盲目跟風做多并不可取。不過，有確定業績增長和清晰基本面變動的個股，仍然具有較高的安全邊際，它們將是未來復雜市場環境里獲取超額收益的投資目標。

　　成份股指數再創新高

　　昨日早盤，市場并沒有延續前一日的強勁走勢。在偏空信息的影響下，早盤兩市股指出現急速下跌走勢，深成指、上證50指數在此波調整里達到全日最低點，深成指探低14057點，前日突破的14000點面臨考驗。銀行、保險、地產等泛金融類個股是扭轉早盤頹勢的主導力量，招商銀行、工商銀行、中國平安、萬科A等早盤均有2%左右的漲幅。

　　此后市場在早間收盤前出現了又一波快速下跌，但市場熱點涌出，買入盤積極入市，指數很快扭轉跌勢，轉而圍繞前一日收盤點位上下小幅波動，尾盤出現上勾動作。截至收盤，滬綜指上漲16.18點，報收于4269.52點，漲幅為0.38%，前一日的跳空缺口并未得到回補；深成指上漲141.85點，以14336.40點收盤，漲幅為1.00%，盤中再創14342.90點歷史新高。

　　此外，滬深300、深證100、上證50、上證180等成份股指數也都再次創造歷史新高或收盤新高。滬深兩市成交量分別為1856.4億元和1000.9億元，較前一交易日略有萎縮。

　　兩類主線共同表現

　　整體上，昨日市場盤面比較活躍，業績預增股和參股概念股均有很好的表現。

　　在昨日正常交易的1341只A股中，有882只收盤上漲，占比為65.77%，443只個股下跌，占比為33.01%。漲幅超過5%的個股有229只，77只個股達到10%漲停限制位，而跌幅超過5%的個股僅有2只。可見，市場整體的持股心態比較穩定，拋售意愿并不強烈。

　　從行業指數觀察，23個行業指數中僅有有色金屬和金融服務行業下跌，但跌幅都沒有超過1%。紡織服裝、房地產、信息設備、信息服務等行業列行業指數漲幅榜前列，紡織服裝行業指數漲幅達到5.12%。除房地產行業存在投資增長、房價指數上升和人民幣加速升值的基本面支撐外，漲幅居前行業并沒有來自基本面的有利解釋。

　　不過盤面也表現出了目前市場資金的一些投資偏好。例如，業績預增個股受到追捧，半年報同比增長50%-100%的泰達股份盤中最高漲幅超過8%，收盤漲幅仍有5.36%；中報預增50%的亞寶藥業終盤上漲6.55%；太化股份中報預增100%，該股終盤上漲4.38%；中小板公司實益達因中期業績增長50%-80%而上漲6.77%……

　　而有明確題材的個股也受到追捧。由于6月22日證監會發審委將審核“南京銀行”和“寧波銀行”的IPO申請，持有這兩家銀行股權的相關個股漲幅巨大。持有南京銀行20520萬股股權的南京高科強勢漲停，金陵藥業尾盤漲幅也有5.86%；持有寧波銀行17900萬股股權的雅戈爾、杉杉股份漲停，持股數量較少的寧波韻升、銀泰股份、工大首創也都封死漲停。此外，類似四川長虹等有明確題材的個股也都有非常出色的表現。

　　消息面偏緊需謹慎

　　指數再次收紅，令投資者信心再次提升。不過也有分析師提醒，目前行情走勢仍未完全明朗，尤其在消息面偏緊的情況下，仍應保持適度的謹慎。

　　消息面偏緊是分析師對目前市場的共同判斷。例如，宏觀數據偏高，投資者對加息的預期仍然比較強烈；銀監會對被企業挪用信貸資金的8家銀行分支機構進行行政處罰；外匯投資管理公司發行特別國債購買外匯將提交人大常委會審議；大型海外藍籌公司有加速回歸A股的跡象，等等。分析師表示，這些因素將是制約投資者做多信心的重要因素。

　　不過，核心藍籌股仍有明顯的業績支撐，估值水平并不高，這也決定了目前市場并不存在大幅下跌的可能性。2006年以來，上市公司整體利潤增長速度逐漸加快，從去年1季度的-14%上升到2006年末的45%，今年1季度更是達到98%。銀河證券發布的報告認為，1季度上市公司凈利潤的增長主要是內生性增長所致，他們預計2007年上市公司中報業績將增長60-65%，2007年全年業績預計將增長45-50%。用過去12個月業績計算，整個市場PE為40倍，剔除虧損為34倍，上證50、上證180、滬深300的市盈率分別為30、31和33倍。以2008年業績預測增長35-40%計算，則整個市場相應市盈率為24-26倍，上證50、上證180、滬深300成份股業績按增長35%的市盈率分別為19、20和21倍。其中，石化、鋼鐵、煤炭、有色金屬、交通運輸、金融等行業的市盈率比較低。盡管這一水平高于世界其他

　　綜合以上兩方面的因素，分析師認為當前市場環境下仍應保持適度的謹慎，把握確定性的業績股和題材股是必要的投資手段。

　　市場重現震蕩走勢。