權證一級交易商廣發證券郭勇

　　本周權證市場的投機活動再創新紀錄，周二滬深兩市僅存的14個權證合計成交高達1114.62億元，比當天整個深圳股市的成交額還要大，其中，一只認沽權證的成交金額竟然達到了456.8億元。并且，招行CMP1上周五至本周二合計交易金額已超過1200億元，創造了單一交易品種日成交的不可思議的奇跡，也顯示出當前投機力量的強大。

　　對于這波權證板塊的投機浪潮，既在預料之中，但其發展的程度卻在預料之外。在5月底和6月上旬，本欄多次提出，過去多次經驗表明，A股市場的調整會帶動投機性資金流入認沽權證板塊，而這次印花稅上調以及市場預期4000點以上阻力重重有機會二次回落，都給投機客以借口，獲利效應迅速吸引越來越多的資金加入團戰，資金圍繞認沽權證炒作10個交易日仍未散去。不過，從資金流向和操作手法等跡象來看，從鉀肥JTP1開始到滬市最后一個認沽證招行CMP1，整個認沽權證板塊應該基本完成一輪輪炒。周二在資金退出認沽權證板塊的同時，又流入到認購權證板塊，雖然周二相當多認購權證曾封漲停，從主力資金首先攻擊絕對價格最低的武鋼CWB1的手法來看，短線投機的意味很濃，按此推測，后面攻擊的焦點不排除是周二停牌并且絕對價格較低的馬鋼CWB1；而且，從第一只被暴炒的鉀肥JTP1已經率先逆勢調整來看，權證板塊的整體大調整也已為時不遠。

　　從價值分析的角度看，由于標的正股在可預見的時間內跌到行使價之內的可能性微乎其微，這表明目前的認沽權證一旦到期都將是廢紙一張，所以，巨量資金的炒作認沽權證只能是投機搏傻，一旦熱錢撤離，認沽權證必將暴跌。