周末消息面相對平靜，市場預期的加息利空并未兌現。兩市股指受到回補盤的推動再度走強。而對于后市，我們認為即將公布的宏觀數據將左右市場短期走勢。

　　經過了連續五個交易日的反彈后，滬指重新回到了4000點一線，而深成指幾乎將前期的失地盡數收復。多空雙方的力量趨于平衡，而政策面的相對穩定使得市場的焦點再度矚目于即將公布的5月份宏觀經濟數據。從最新公告的宏觀數據分析，通脹壓力和固定資產投資的反彈對未來貨幣政策的影響相對較大。

　　食品類價格，特別是目前對豬肉價格上漲的討論，都指向一個焦點，就是未來CPI 數據會不會繼續創出今年新高，突破央行今年3%的物價調控底線。而公共服務的提價，居民消費持續抬頭，以及貨幣流動性充裕，都進一步加劇了市場對央行未來加息的擔憂。此外在固定資產投資增速方面，2007年1-4月貸款的快速增長大幅提高了2季度固定資產投資快速增長的可能性，再加之工業企業利潤的強勁增長也為未來幾個月固定資產投資增長提供了動力，而

　　考慮到4000點整數關口的心理意義，以及投資者對即將公布的5月份CPI指數的擔憂，我們預計短線大盤仍有可能在4000點上下出現震蕩反復的走勢。

　　與此同時，隨著上市公司開始陸續發布業績預告，半年報正在拉開帷幕。上市公司半年報業績將進一步推動個股結構性的分化。事實上，在前期暴跌中，有色、煤炭等估值較低的行業表現突出，資金在風險規避的同時也在提升這些行業的估值水平。周一場內績優成長股和ST板塊更是形成了冰火兩重天的格局。因此在震蕩市道下績優成長股仍應是近期關注的重點。另外，在國家大力發展綠色經濟和各級政府加大節能減排力度的背景下，節能環保板塊個股的大幅異動需要引起高度的關注，近期市場上菲達環保、銀星

　　武漢新蘭德 (余凱)