證券時報記者湯亞平

　　由于上周末消息面一片平靜，前期流傳的利空和利好消息都沒有出臺，市場繼續(xù)延續(xù)技術反彈走勢。周一滬指3942點開盤，單邊上行，反彈高點剛剛達到4000.42點，尾市稍有回落，以3995.68報收，上漲2.11%；深成指12941.10點開盤，午盤稍作回調后便強勢拉升，以13187.71點報收，上漲2.62%，日K線為一根光頭光腳的陽線。

　　從兩市反彈格局來看，深強滬弱格局非常明顯。目前深市距離最高點僅有約2%空間，而滬市則還有8%左右距離，也就是說這波反彈中深市反彈力度較大。這主要是絕大部分大盤指標股集中在滬市，它們的走勢影響巨大，因此滬指走勢常常會偏離市場的實際情況。昨日上證指數(shù)盤中刺破了4000點，好像一個輕“吻”，留下一片懸念。而產生“懸念”的原因主要有三點：

　　其一，今年以來持續(xù)的流動性導致了

資本市場迅速膨脹，央行持續(xù)提高利率水平，抑制資產價格上漲速度。而央行行長周小川6月5日明確表示，央行正在關注5月份的數(shù)據，以決定是否再次加息。5月份的CPI數(shù)據預計在今日(周二)發(fā)布。業(yè)內人士預測，再次加息的可能性不能排除。

　　其二，國家統(tǒng)計局11日公布了PPI數(shù)據，5月份，中國工業(yè)品出廠價格同比上漲2.8%，與前四月持平；原材料、燃料、動力購進價格3.6%。其中食品類價格上漲較快，達到6.3%。1-5月份累計，全國工業(yè)品出廠價格同比上漲2.8%，原材料、燃料、動力購進價格同比上漲3.9%。原材料價格、尤其是食品類材料價格上漲過快顯而易見。

　　其三，全球加息潮使周邊股市亮起賣出信號。歐洲央行6日宣布，將歐元區(qū)主導利率提高0.25個百分點，即從3.75%提高到4.0%，使其達到6年來的最高水平。目前，美國、歐洲、

澳大利亞和英國利率水平也均處于6年來新高。

　　其四，今年以來，亞太區(qū)無論是長期債券利率，還是短期融資成本，都在不斷上升。受此影響，亞洲股市將變得越來越脆弱。在最近3個月里，亞太區(qū)(除日本)的10年期債券利率上浮了27個基點，其中從5月28日到6月1日就上升了8個基點。相比歷史數(shù)據，4.5%的債券利率與歷史高點4.7%僅半步之遙。而這往往是亞洲股市調整的先行指標。

　　鑒于內外市場的多種敏感因素，雖然目前A股強勁反彈，但投資者也不可盲目樂觀。有分析師認為，從安全邊際角度考量，昨日盤中4000點的輕“吻”或許很迷人，但投資者此時仍不宜迷醉，暫時仍未到最佳買點。

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