加息的可能性逐漸增大

　　申銀萬國證券研究所：無論是商務(wù)部的數(shù)字還是發(fā)改委的統(tǒng)計(jì)均顯示，5月份豬肉價(jià)格的漲幅在10%以上，這必將推動(dòng)5月份CPI數(shù)據(jù)的上漲。由于包括豬肉在內(nèi)的肉禽消費(fèi)在CPI中的權(quán)重為7.5%左右，以平均漲幅擴(kuò)大8%計(jì)算(5月份當(dāng)月肉禽價(jià)格同比上漲26%)，豬肉漲價(jià)將導(dǎo)致5月份CPI漲幅提高0.6個(gè)百分點(diǎn)，5月份CPI漲幅很可能會(huì)達(dá)到3.6%左右，將再創(chuàng)年內(nèi)新高。

　　由于導(dǎo)致豬肉漲價(jià)的因素，例如糧食漲價(jià)、供給偏緊等因素在年內(nèi)很難解決，預(yù)計(jì)下半年豬肉價(jià)格仍將高位運(yùn)行，這將可能使得今年的實(shí)際物價(jià)水平達(dá)到3.3%，比我們的原先預(yù)測(cè)高0.3個(gè)百分點(diǎn)。盡管豬肉漲價(jià)并不是由貨幣因素導(dǎo)致的，但豬肉漲價(jià)有可能帶動(dòng)其它商品價(jià)格的上漲，進(jìn)而推高通貨膨脹。因此從物價(jià)數(shù)據(jù)來看，央行加息的壓力將再次加大，同時(shí)考慮到控制投資和信貸、抑制儲(chǔ)蓄分流和資產(chǎn)泡沫的要求，我們認(rèn)為2個(gè)月之內(nèi)央行再次加息的可能正在逐漸增大。

　　“節(jié)能減排”帶來四類投資機(jī)會(huì)

　　東方證券研究所：《國務(wù)院關(guān)于印發(fā)節(jié)能減排綜合性工作方案的通知》于近日發(fā)布。我們認(rèn)為，在發(fā)展綠色經(jīng)濟(jì)和各級(jí)政府加大節(jié)能減排力度的情況下，

資本市場(chǎng)有四類投資主題值得重點(diǎn)關(guān)注：1，火電、鋼鐵、石化、有色金屬、水泥等傳統(tǒng)高耗能行業(yè)必須在技術(shù)進(jìn)步的基礎(chǔ)上向低消耗、低排放增長(zhǎng)方式轉(zhuǎn)變，一些技術(shù)進(jìn)步型企業(yè)值得重點(diǎn)關(guān)注，如寶鋼股份、中國石化、華能國際、新安股份、星新材料、柳化股份等；2、需求制造型企業(yè)，節(jié)能降耗將為相關(guān)節(jié)能設(shè)備和保溫材料生產(chǎn)商提供歷史性的發(fā)展機(jī)遇，建議關(guān)注煙臺(tái)萬華和雙良股份；3、政策支持型企業(yè)，能源結(jié)構(gòu)、電源結(jié)構(gòu)的調(diào)整以及定價(jià)機(jī)制改革的相繼出臺(tái)，將使相關(guān)公司在政策的東風(fēng)中迅速壯大，建議關(guān)注長(zhǎng)江電力、東方電機(jī)等；4、輕資產(chǎn)型企業(yè)，轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式，引導(dǎo)合理消費(fèi)，人文資本密集型和服務(wù)功能密集型的消費(fèi)類企業(yè)有理由獲得更高的市場(chǎng)溢價(jià)，建議關(guān)注桂林旅游、錦江股份和歌華有線。

　　中期業(yè)績(jī)或?qū)⑼苿?dòng)市場(chǎng)向上

　　興業(yè)證券研發(fā)中心：本輪震蕩具有明顯的結(jié)構(gòu)性特征。從“5.30”調(diào)整以來的個(gè)股表現(xiàn)可以看出，在下跌的過程中，績(jī)優(yōu)股更抗跌，而在上漲的過程中，績(jī)優(yōu)股反彈更快。市場(chǎng)投資理念正從追捧“莫須有”的資產(chǎn)注入重組等題材，回歸到持有具備真正業(yè)績(jī)成長(zhǎng)的優(yōu)質(zhì)藍(lán)籌。在市場(chǎng)情緒尚未穩(wěn)定的情況下，市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)性變化將表現(xiàn)為更加劇烈的波動(dòng)。同時(shí)，由于大牛市的背景和基礎(chǔ)并沒有改變，我們依然保持長(zhǎng)線樂觀。7月上市公司將陸續(xù)公布中期業(yè)績(jī)報(bào)告，優(yōu)異的中期業(yè)績(jī)或?qū)⒂辛ν苿?dòng)市場(chǎng)向上。在操作上，我們認(rèn)為應(yīng)該堅(jiān)決拋棄公司經(jīng)營面沒有實(shí)質(zhì)性改變的題材股，逢低買入并持有績(jī)優(yōu)股藍(lán)籌股。

　　(成 之 整理)

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